用反智來形容近日市況，似乎並不過分。首先，經過4月一輪十年難得一遇的大升市，5月注定調整本屬正常不過，倒不明白的是，市場仍太急於入市，以為稍作調整就可重拾升軌。

　　港交所（0388）算是最佳例子之一，去年4月滬港通宣布啟動後，長期於140元左右牛皮上落，叫人買、人家會當你傻，到滬港通啟動初期，大概在170至180元左右爭持，當時對投資者來說仍是食之無味，然後經過4月頭也不回失控式上升後，單月升逾一百大元，連300元也破了，於是人人想要，就算見技術指標回落、換股散水明顯、大市成交稍減，叫投資者稍等，他們卻充耳不聞。愈多投資者一面倒樂觀的股份，整定就是愈有調整壓力，儘管基本因素未變。

　　而另一反智的地方，是愈亂加炒作元素、愈多散戶參與，但相對上較缺乏基本因素支持的中、小股，就最為安全、甚至最具升勢動力，而流通量愈大、基金大戶參與愈多的股份，本應是有實際因素支持，但卻變得愈有調整壓力。舉例，市場熱捧科網，騰訊（0700）股價較高位卻仍有距離，惟多隻中、小型科網股，部分已先後破位了。