《外資精點》星展上調滙控目標價至139.2元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社7日專訊》星展發表研究報告指出，維持滙控(00005)「買入」評級，目標價由113.7元上調至139.2元。

　　該行表示，維持對滙豐2026財年收入及盈利增長的正面展望，主要基於三個因素：1)淨利息收入下行風險被結構性對沖及較低負債成本等利好因素所抵消；2)非利息收入預計將保持強勁增長勢頭，這一觀點得到財富管理業務強勁早期指標的支持，如2025年淨新增投資資產；該行亦預期香港資本市場在2026財年保持強勁；3)信貸成本應可控，因香港商業地產信貸風險未顯示明顯惡化跡象。

　　星展上調2026/27財年盈利預測2%/7%。該行預計2025-27財年淨利息收入將超過430億美元，該行認為2026財年銀行業務淨利息收入的下行壓力較2025年小，因美國減息次數較少，且香港銀行同業拆息已從2025年第二季的極低水平反彈。該行預期美聯儲基金利率在2026年第一季減息25個基點至3.5%後將保持穩定。該行維持對滙控非利息收入的強勁預期，反映對滙豐財富管理業務的正面展望。信貸成本預計大致穩定，維持先前假設不變，約40個基點。

　　報告預計，滙豐2026-27財年有形股本回報率(不包括特殊項目)約16%，雖較2025財年的高基數有所下降。該行預期滙豐今年稍後將恢復回購，2026財年總股東回報率將超過6%。(kl)

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