臨近年底，市場的氣氛依然是飄忽，情緒高高低低難以琢磨。這種氣氛對投資銀行的業務也做成一定的衝擊，項目推不出來，成績固然會受到影響。第一批「受害」的是投資銀行，第二批受害的當然就會是在金融機構工作的人了，也可以說此時此刻已經成爲「中環人」頻接大信封被裁的火爆時刻。

　　接大信封前一般是沒有任何徵兆的，一般是鬼祟殺至，老闆們固然不會願意做「黑臉」。一般是發生在早上或下班前，人事部突然打電話給人員，說有東西彼此要面對面商談，在人員沒有準備的情況下，IT部門的同事就會趁機截停員工的電腦網絡。當人員中伏「驚聞噩耗」後，再次回到自己的座位，想儲存一些資料或打電話時，一切已經太遲，座位已經變成「孤島」，與外界斷絕聯繫。

　　除了一些比較公開的裁員動作之外，不少外資金融機構也開始低調行動，一天裁員一、兩個，一個月就可以裁近半百人員。筆者認識不少金融圈的朋友昨天還是笑面談天説地，今天已經人間蒸發。人被裁後，心情固然沒法立即平復，也不希望馬上見人，這是大家也理解的。

　　為求生存，投資銀行都在評估究竟哪個時刻才是融資的最佳時刻，談何容易？新股融資市場一般是需要一個穩定的環境，若市場過於飄忽，實在難以成事。二級市場就較容易，一個好消息殺至，情緒高漲的一刻，投資者就願意承接了。

　　說起把握這種時機，最聰明的不是投資銀行，最聰明的是策略股東，特別是那些帶有美資背景的，因爲他們掌握了不少信息優勢，其它資本難以匹敵。

　　無論是過往或現在，在籌備上市的過程中，準備申請上市的公司也喜歡引進策略股東，策略股東能對上市公司帶來多少策略性？這很難一概而論，但是說到彼此「緣盡」之時，策略股東就一定要講求「策略」了。

　　上周三，內地通脹形勢明顯好轉，高盛馬上減持工商銀行。周末期間，傳出內銀新增貸款有所增加，市場氣氛再次好轉，美國銀行也馬上行動，大幅度減持建行，現在的持股只剩1%，真的可謂「功成身退」。

　　一切的好消息都被美資策略性股東利用了，內銀紛紛被減持，或多或少也會影響資本市場的信心。究竟是市場見頂？還是策略機構缺乏資金？又或是「得物無所用」？

　　踏入11月中，我們也需要再次面對美國國內削減赤字的談判，另外也需要再次留意歐洲債務危機會否蔓延到法國和西班牙？目前市場上的好消息均來自內地，不過能否撐起整個市場，尚待觀察。至於能否扭轉裁員潮？這更是一個未知之數。