《外資精點》高盛上調太古A目標價4.3%至106.5元，目前估值不高

　　《經濟通通訊社7日專訊》高盛上調太古A(00019)目標價4.3%，由102.1元上調至106.5元；評級維持「買入」。

　　高盛發表研究報告指出，太古A(00019)上半年經常性基本溢利創歷史新高，業績亮點之一為中期股息按年增加15%至每股1.5元，反映不計入國泰(00293)業績份額，但包括國泰股息情況下，經常性利潤派息率38%。

　　管理層亦認為，在股價今年以來強勁升幅後，以派息回報股東比股份回購更為合適。管理層解釋，去年大部分回購股份的價格介乎55元至70元，遠低於現價97元。此外，國泰同期亦將中期股息提高30%至0.26元，太古可因此獲得約7億元現金，加上太古地產(01972)派息18億元，總共25億元，足以支付太古公司自身20億元股息開支。

　　該行預計，太古公司2026年全年每股股息將以類似的幅度，即按年增長15%至4.37元，這意味著在不計入國泰業績份額但計入其股息情況下，經常性利潤的派息率58%。

　　基於太古2026年上半年業績表現強勁，將太古公司2026至28年每股盈利預測上調7%至11%，並上調公司目標價。該行認為，業績再次證明集團穩健執行力，以及透過提升股息以持續提升股東回報承諾，且認為公司目前的估值仍不高，因此維持「買入」評級。另一方面，考慮到太古控股淨資產淨值折讓收窄，認為太古地產更具投資價值，因此同樣給予「買入」評級。(rh)

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