《外資精點》花旗：渣打次季稅前盈利及收入勝預期，予「中性/高風險」評級

　　《經濟通通訊社30日專訊》花旗發表研究報告指出，渣打(02888)截至2026年第二季的業績表現優於市場預期，稅前盈利達23億美元，較市場預期高出13%，收入亦超出預期3%。盈利增長主要受財富管理業務帶動，該部門收入較預期高出16%，商業銀行及交易服務業務亦分別有6%及3%的增長，部分被市場及資金部門略為疲弱的表現所抵銷。

　　報告提到，淨利息收入為29億美元，按季持平，較市場預期高出1%。推動因素包括計息日數增加、貸款規模增長及資產組合改善，惟利率下跌及財富管理業務的投資組合調整帶來部分壓力。非利息收入為28億美元，按年持平，但較市場預期高出5%，當中財富管理業務表現突出，財富解決方案收入按年增長43%，投資產品收入上升56%，銀行保險收入亦增加9%。

　　營運開支為32億美元，按年持平，較市場預期低2%，主要受韓國ELS投資組合撥備釋放7400萬美元所支持，同時財富管理業務的成本節省亦抵銷了業務投資及通脹壓力。信貸虧損撥備為1.5億美元，相當於貸款損失率20個基點，較市場預期輕37%，即使已計入因中東衝突而額外增加的4400萬美元管理撥備。

　　花旗表示，渣打集團的普通股一級資本比率(CET1)升至14.2%，按季上升77個基點，較市場預期高出50個基點，主要受盈利貢獻及風險加權資產(RWA)下降所推動。然而，報告預期RWA的下降趨勢將在2026年下半年反轉。集團同時宣布新一輪10億美元的股份回購計劃，略低於市場預期的11億美元。

　　展望2026全年，花旗上調收入預測至接近5%至7%增長區間的中點，淨利息收入預期由原先持平調整為低單位數增長。

　　花旗予渣打「中性/高風險」評級，目標價定為223港元。

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