剛過去的「五一黃金周」，內地旅客在香港各大商場的身影明顯減少了，沒有載客的計程車在街上等客的情況比比皆是，本港零售業確是吹起淡風。相反，內地各大景點的遊客卻是黑壓壓的一大片，是看人不是看景。內地A股和港股是一致地乏力上升，「滬港通」的熱潮僅出現了不足24小時，利淡的消息卻一浪接一浪，內地電訊股面對「營改增」的稅制改變，今年的盈利肯定大受打擊。內房股因為一些一線城市出現減價潮，前景看淡。

　　中、港股市不振，美股反而一枝獨秀，道瓊斯指數在歷史高位徘徊。上周五美國公佈的4月份就業報告，失業率下降至6.3%，非農業新增職位大增至28萬8千，這個數字超越了金融海嘯前的情況，證明美國的經濟增長動力加強，雖然失業率改善至6.3%，低於聯儲局設下6.5%的目標，但在外圍不穩的政治和經濟環境下，聯儲局不會在年內調升利率，主席耶倫的策略是拖得就拖，大家看一看10年和30年長債孳息率的變化便知道市場的看法。

　　可是美股實在是升得太久了，加上各大公司公佈的第二季度業績沒有出人意表的升幅，資金流向美股已變得審慎。另一邊廂的歐洲受到烏克蘭局勢的影響，短期內難有突破。美國及歐盟制裁俄羅斯，已令俄國股市下跌20%，俄羅斯盧布匯價貶值8%，據估計過去數個月有超過600億美元從俄國撤走。儘管烏黑蘭政府軍與親俄武裝分子激戰，但美國、歐盟和俄羅斯親自披甲上陣的機會不大，尤其是歐盟國家的投鼠忌器，因為俄羅斯供應歐盟地區30%的天然氣，及24%的石油，從來政治和經濟是分不開的，情況只會膠著。

　　在匯市方面，金價缺乏炒上的藉口，只會在1,300美元徘徊。歐元在1.38水平已一段時間，歐洲央行不希望歐元匯價太高的心聲已呼之欲出，升破1.40的機會不大。英國樓市繼續吸引海外投資者，英國的就業市場也逐步改善，支持了英鎊匯價，還有一些海外企業收購英國企業的消息刺激，英鎊有可能觸碰1.70。人民幣匯價繼續下跌，兌美元已跌穿6.26，市場內仍然累積不少看升人民幣的期權，美元兌人民幣在止蝕盤的壓力下，會上試6.30至6.35，人民幣的跌勢短期內難以扭轉，但年中後可回穩。