• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
財富非常道
趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

09/09/2010

投資的抉擇,是通縮還是通脹?

  • 收藏文章
  • 陸庭龍

    陸庭龍

    陸庭龍先生現職恒生銀行私人銀行及信託服務主管,負責協助恒生私人銀行及企業財富管理業務,處理客戶就各類投資產品的諮詢及風險管理。加入恒生銀行前,陸庭龍曾於香港數間國際銀行擔任如司庫等高級職務。


    陸庭龍喜歡從宏觀及細微的因素中分析投資難題,以達成一個簡單有效的解決方案,以滿足客戶複雜的財務需要。

    財富非常道

    本欄每周更新

  筆者有一個習慣,每當我出差到台北、上海或北京這些城市,我總會找一點時間到當地的書店逛逛,可能是在會議或工作完畢後,也可能是晚飯後的時段,我最喜愛台北的誠品書店,在敦化南路的店是二十四小時營業的,這一逛往往是兩個小時以上,內地書店書籍售價比香港和台北便宜許多,真正物超所值,美中不足的是營業時間不太有彈性。

 

  上星期到北京公幹,因為時間緊迫,只有在回港前到首都機場內的小書店逛逛,職業病驅使下,我轉來轉去都在看財經和經濟一類的書籍,眼下找到一本紅色封面的,書名是《被綁架的中國經濟》,順手翻來看看,卻發現作者的觀點頗有見地,便買了在飛機上看。作者的身份有些特殊,是開國元老之後,90年代開始便投身內地的投資市場,可說是一名實戰投資者,如果他進入銀行工作,可能是一名出色的交易員或基金經理。

 

  這本書的觀點是從美元為出發點,帶出中、美兩國的金融博弈及資產價格的走勢。今天我們經歷了金融海嘯的洗禮,在歐洲債務危機和雙底衰退的陰影下走出來,對於經濟的前景很迷惘,不知道應該將資金投放於那一類資產,是股票還是房地產?是債券還是商品?

 

  金融海嘯後,各國政府和央行推出很多財政刺激方案和實行超寬鬆的貨幣政策,大量的資金在全球的金融市場內流轉,經濟愈差,各央行的貨幣政策便愈見寬鬆。這些資金對實體經濟幫助不大,因為歐美各大銀行不願承擔放貸的風險,只是集中精神做好一件事情,就是提高銀行的資本充足比率。因此,新增的貨幣供應便大量流入股市、樓市和商品市場,形成了短期物價上升和通脹的預期。

 

  如果我們相信這樣的趨勢不變,那麼便要將手上的現金轉變成可抵抗通脹的資產,如股票、房地產、商品或某些外幣。相反地,如果現時寬鬆的貨幣政策和低成本資金的情況逆轉,或假如美元匯價轉強而不是轉弱,美國聯儲局暗示即將調高利率,市場的反應會極大,股市和樓價的調整幅度會頗大,資產價格下跌所引起的惡性循環式的緊縮經濟,那麼全球經濟面對的便是通縮而不是現在大部分投資者所預期的通脹。

 

  內地的樓市去向是關鍵,因為內地去年新增的9﹒5萬億元貸款和財政刺激的4萬億元,可能相當大一部分注入了樓市,內地樓市一是不跌,一跌卻非同小可。現階段的投資策略不宜過於進取。

 

 

免責聲明:
以上文章純為作者個人意見僅供參考之用,本文件所載之意見並不作為恒生銀行有限公司(「恒生」)向任何人士推介買賣本文內所述之任何投資產品亦不應被視為要約或游說買賣本文內所述之任何投資產品。恒生對本文之任何資料或意見之準確性並無作出任何明示或默示之申述或保證。投資涉及風險,投資產品價格可升可跌,過往表現未必可作為日後表現的指引,投資前應細閱有關投資產品之銷售文件及風險披露聲明。

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞! ► 即睇詳情

我要回應

版主留言

放大顯示
師傅靈靈法
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ