今周市場會講得最多的一個詞是︰MSCI。中國證監會也來湊熱鬧，但在6月16日就講了，是在個記招會上講的。問：請問證監會對A股能否納入MSCI指數有何評論？

　　答：2017年3月23日，MSCI再次啟動了A股納入MSCI新興市場指數的市場徵詢工作，並計劃於2017年6月21日公布是否納入的決定。A股納入MSCI指數，我們一直是樂見其成，也是歡迎的。我們認為，任何一個新興市場的股票指數，無論是MSCI指數也好，還是其它的指數，假如沒有中國的股票在裏面是非常不完整的。A股是否納入MSCI指數，決定權在MSCI，這是MSCI的一個商業決策。不管是不是納入MSCI指數，中國股票市場，包括我們整個資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向前進是不會改變的，改革開放的節奏也不會因為A股是否納入MSCI指數而改變。

　　中證監這講，是否提早為A股找下台階？還是真的有麝自然香不稀罕？大家可估，但在這個MSCI問題上，可以反省一下，中央對股市會怎麼看。

　　在數周前，MSCI提出，A股能否入MSCI，有兩個難題。

　　1、A股尚有100隻股票停牌

　　2、中國要求任何有關入MSCI A股的衍生工具都要經北京批准。

衍生工具審批權成關鍵

　　有幾多隻股票停牌，小事一宗，你不買便是。但有關的衍生工具要經北京批准就麻煩了，因為外資有想投資A股，但亦有想炒A股，對炒者來說，一定是用衍生工具來上下其手是最賺錢的，舉個例，N年前有隻北京控股（00392）上市，要到一定時日後，才可發窩輪，可知一發是發了多少隻「輪」？70多隻。一隻正股可變出逾70隻輪來炒，賺錢窗口是否多了很多？

　　對MSCI來講，MSCI要賺錢，也是要靠人家多用MSCI這個名才可收專利費，發衍生工具可以像無掩雞籠般發，才可以多賺，處處要待北京批，嘩，叫你3張相、4張Form、排隊5個月，點搵食呀！

　　所以今次入MSCI的大斜坡，不是100隻停牌之股，而是有關之衍生工具，要不要必經北京批，講不攏，可能拉倒。中證監於上周五擺出高姿態，不稀罕，怕是在這事上擺立場。

　　對外資言，他們發衍生工具，可以不用MSCI的指標，而是搞到98％、95％，已可以一樣上下其手，只不過MSCI未有專利權錢收而矣！

　　1989年，有仁兄韋理（後曾任香港期交所主席），到日本，問日證監可否出日經期權，日本仔話唔得，於是韋理就轉在新加坡搞個日經期貨，但只是98％（好似，總之不是100％）似日經，於是就不涉抄襲，結果是不用你日證監批，不用你日證監理，也炒爆了日股，由三萬九跌至今。

阿爺怎會不知道這個日經故事？

　　中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢跟經濟工作，審議《關於巡視中央政法單位情況的專題報告》。中共中央總書記習近平主持會議，會後出了個六個訊號（見表一）。

　　要特別留心表一內的訊號三，要確保不發生系統性金融風險時，會不會讓你老外上下其手？

A股大藍籌近日回下

　　圖一是上證50指數，大家少見，這是上證指數中的大藍籌，一定是未來在MSCI A股指數內有份，該指數自5月便升，但近日回下，可以解釋是升得多，要唞唞，但亦可能是之前揸入MSCI A股影子指數/股者，嗅到甚麼，要走頭。圖二是上證綜合指數走勢，整體走低，獨50隻MSCI A股影子股上，何故？

　　今周港股大市如何？中順證券的謝榮輝謂︰恒指以「黃昏之星」見頂，筆者自5月底起，在《經濟通》的選股情報欄中，就叫投資者小心，以下是近兩日（6月13日及16日）之評估，供大家參考。

13/06/2017《經濟通》文：

唉完又唉

　　昨日問要否唉，結果大家知，但到昨日才知要唉，只能哭股喪。要多方留意市況才可免唉。其中一個是，狂升之時留心跌，狂跌之時留心升，大家都知恒指在260就有拉牛上樹之疲態，故筆者才有08/06/2017文之憂。

08/06/2017《經濟通》文：

　　如260/262是疲態位，即是大戶出貨區，怕恒指今日仍要唉，恒指可能要唉至252-248，這亦是之前恒指的重要支持位。

　　加多句：要恒指上企260，期指上企258，才可望脫困。

16/06/2017《經濟通》文：

　　淡友昨日好大啖，今日周五，應稍收手平倉，讓大市先彈。估阻力為：恒指257，期指255，兩位皆為14/6時的低位，今應成初步阻力。

　　祝大家好運！