《真知灼見－溫灼培》金價二千不乏實質需求？

　　《真知灼見》從世界黃金協會(WGC)1月31日公布的2023年第四季全球黃金供求報告中顯示，該季度全球黃金總需求量只有1221.4噸，按季及按年分別跌39.3噸及2.4噸。跌雖跌，但跌幅不算顯著，主要是中央銀行對黃金需求下降所致。回觀第四季，黃金最大需求量是來自投資用金，按季及按年分別升65%及4.4%。明顯是該季爆發了以哈戰爭及紅海事件等，令投資者重新對環球地緣局勢感憂慮，因而增持黃金作為投資組合一部分以分散風險。
　
*金價近2000，有飾金需求者承接*
　
　　在飾金需求當中也有亮點。2023年第四季飾金需求為581.5噸，與第三季相比雖只增加0.3噸，增幅可謂微不足道，但值得留意是，第四季平均金價高企1991美元，相當靠近2000美元這心理關位。這價格水平並沒有削弱飾金，即實質需求者對購金的意欲，反映出金價於約2000美元，市場也有足夠承接力。從這點觀察，解釋了為何金價過去個半月來一直能保持在2000美元之上。
　
*央行仍在積極購金*
　
　　至於第四季全球央行在購金作儲備方面雖有所減少，但這也是情有可原。因為自2022年第三季起（即俄烏戰爭爆發以來），全球央行便開始大舉購金，一直未有停止。而事實上，於去年第四季，央行亦爭相購入了229.4噸黃金，這雖較第三季的337.1噸有顯著下跌，但在歷史上，即俄烏未爆發戰爭前水平而言，對央行仍屬一個龐大需求量。
　　假使美國聯儲局遲遲不減息，或許金價短期會有壓力略穿2000美元這心理關口，但料在1980美元可找到龐大支持。倘若金價有機會見1940美元，則可視為一個相當吸引的長線吸納水平。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》（筆者電郵：enroll@hangseng.com）
　
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