美股動向｜Plains All American與Energy Transfer比併，哪隻更具投資價值？

　　《經濟通通訊社24日專訊》Zacks投資研究報告指出，美國中游能源企業Plains All American Pipeline(PAA)(US.PAA)與Energy Transfer(ET)(US.ET)在油氣管道行業展開競爭，兩者均擁有龐大基建網絡，但財務指標及市場表現呈現關鍵差異。

 

　　據Fortune Business Insights預測，全球油氣管道市場規模將由2026年1222.2億美元擴張至2034年1950.9億美元，年均複合增長率達6%。美國持續增長的油氣產量，進一步鞏固中游企業的戰略地位。

 

　　Plains All American專注北美原油及天然氣液體運輸，核心資產集中於二疊紀盆地等產區，採用長期合約收費模式穩定現金流。Energy Transfer則擁有更廣泛的多元化資產組合，包括達科他輸油管道及出口終端權益，業務覆蓋全美主要能源走廊。

 

　　過去60日，PAA的2026年盈利預測下調4.29%，但2027年預期反彈2.48%；ET同期2026及2027年盈利預測分別下調4.67%及4.4%，反映PAA中長期復甦動能較強。

 

　　ET現時債務資本比率達58.23%，顯著高於PAA的47.02%，顯示後者財務結構更穩健。

 

　　PAA現時ROE達12.17%，優於ET的9.77%，反映管理層資金運用效率更高。

 

　　過去六個月，PAA股價累升20.7%，大幅跑贏ET的15.5%升幅，顯示市場對其基本面改善反應積極。

 

　　綜合分析，PAA在財務健康度、盈利復甦預期及股東回報方面均具優勢，Zacks雖予兩股「持有」評級，但認為PAA現階段更具投資吸引力。