大行報告 | 高盛：市場續憂美債長息上行，減息憧憬仍取決於通脹

　　《經濟通通訊社22日專訊》高盛表示，儘管美國長期國債近期遭遇拋售，但從宏觀基本面及相對估值來看，美債長端目前並未出現明顯失當定價。高盛指出，美國財政部擴大長期國債回購規模，反映政策端願意採取非常規工具，以紓緩長端孳息率上行壓力。

　　美國財政部已宣布，自9月9日起，長期國債回購每次上限由20億美元至少提高至40億美元。不過，市場反應顯示措施成效暫時有限，美國10年期及30年期國債孳息率在短暫回落後再度上升。

　　高盛認為，若回購等政策工具未能改變推動孳息率上升的宏觀因素，影響或主要停留於短期市場層面。目前投資者仍較關注孳息率進一步上升的風險，而非下行空間。

　　高盛指出，現階段令收益率持續回落最明確的路徑，是美國通脹數據逐步轉弱，從而鞏固聯儲局維持利率不變的基準預期，並有望改善市場風險偏好。(kk)