午市前瞻 | 恒指寄望下午北水助守兩萬五，部署智駕概念需看兩大風險

　　據報美國擊沉5艘伊朗運油輪後，伊朗在霍爾木茲海峽附近襲擊10艘船隻，是自美伊戰事以來雙方對航運界最大規模的報復性攻擊。消息刺激油價上升，布蘭特期油個半月來首次重上每桶100美元，恐加劇全球通脹，且美國債市同樣震盪，儘管美國財長貝森特加碼回購美債，美國10年期債息仍升至2023年11月以來的最高水平。日韓股市同步下跌，恒指裂口低開，失守50天線（約25191）、100天線（約25186）兼穿兩萬五，盤中窄幅波動未有進一步下跌，半日收報24949，跌325點或1.3%。恒生中國企業指數報8267，跌101點或1.2%。恒生科技指數報4329，跌91點或2.1%。市場進場接貨意欲不高，主板成交近1059億元，惟北水暫連續第四個交易日淨買入。

 

 

聶振邦：恒指9月繼續尋底風險較大

 

　　油價、債息高企沽壓亞太區股市，恒指開市即穿兩萬五。高歌證券金融首席分析師聶振邦向經濟通通訊社表示，恒指上午高位曾見25021點，且根據以往經驗，恒指在跌穿兩萬五後，下午常有北水撐市，因此恒指今日或許能守穩兩萬五。

 

　　不過，聶振邦表示，由於近日外圍偏弱，加上市場對美國回購國債的解讀偏向負面，導致美國長債息率持續抽高，美股續跌的機會較大。因此即使港股今日能勉強守住，外圍持續偏弱下，恒指難免受拖累，9月繼續向下尋底的風險較大。

 

　　聶振邦指出，目前可以先觀望今晚美國公布的PPI，以及明日公布的CPI數據，若兩項數據皆高於預期，9月加息0.25厘的機會較大，恒指或下探7月中低位24332點，到時需留意港股會否失守24300水平的支持。若兩項數據皆低於上月，可以憧憬恒指小幅反彈，不過由於港股自身缺乏利好消息，約在昨日（9日）高位約25300點見阻力。

 

智駕行業中長線需求仍在

 

　　特斯拉(US.TSLA)旗下的Robotaxi「特斯拉Cybercab」於今年9月3日在美國德州奧斯汀正式上線載客運營，其自動駕駛系統與大部分依賴光學雷達和激光雷達技術的公司不同，採用依賴攝影機的純視覺自動駕駛系統，該方案將降低每輛Cybercab的硬件和營運成本。今日智駕概念股齊跌，禾賽-W(02525)跌6.1%，報17.39元；文遠知行-W(00800)跌4.6%，報15.36元；小馬智行-W(02026)跌4.5%，報52.6元；MOMENTA-W(06880)跌2.8%，報186.7元。

 

　　聶振邦指出，智駕概念股走弱，主因是市場初步選擇相信特斯拉的新敘事，加上今日大市同步走軟，以及部分智駕股上周已有一定漲幅，資金順勢獲利了結，因此今早出現較大跌幅並不令人意外。

 

　　在基本面上，隨著傳統柴油車逐步淘汰，新能源車又普遍追求自動駕駛技術，聶振邦認為智駕行業的中長線需求仍在，但目前正面臨兩大風險：其一為技術迭代，即特斯拉新系統會否淘汰舊有技術，但目前市場仍需觀察特斯拉系統實際表現，才能確認對激光雷達公司是否構成實質挑戰；其二是內地車企自行研發自駕系統會否有所突破，不再依賴第三方。對於後者，聶振邦認為現時新能源車行業「內捲」嚴重，車企未必大舉自研，預計至少在2028年前，可看好第三方自駕生意能守住。

 

　　若希望部署相關板塊的股份，鑑於板塊內企業大多未有盈利能力，聶振邦建議優先選擇有盈利基礎的企業，如禾賽。不過禾賽目前升幅仍高，因此建議可待股價進一步回調至9月低位，約15元水平買入，未來兩個月的目標價約在20元附近。

 

撰文：經濟通通訊社市場組