美債動向｜聯儲局加息預期下，短債成資金避險首選

　　聯儲局今年稍後或啟動加息，但短期債券孳息率已反映此預期。投資者可透過轉出貨幣市場基金，在不顯著增加風險前提下提升收益。

 

　　周三(29日)聯邦公開市場委員會會議維持聯邦基金利率3.5%至3.75%不變，但三名委員支持加息25基點。兩年期國債孳息率從會前4.34%急跌至4.24%，反映市場下調加息預期。CME FedWatch數據顯示，9月16日會議加息25基點概率約60%，10月加息至3.75%至4%區間概率逾70%。

 

　　兩年期國債孳息率4.25%已反映今年至2027年初兩次加息預期，較三個月國庫券3.75%及富達政府貨幣市場基金3.32%孳息率更具吸引力。先鋒短期國債ETF、貝萊德1至3年期國債ETF等產品管理費低至3基點，成資金避險首選。

 

　　儘管加息不利槓桿型封閉式基金，Matisse Capital分析師Eric Boughton建議關注浮動利率產品。伊頓萬斯優先浮動利率基金以10.1%折讓提供7.8%孳息率；富國收入機會基金折讓逾11%，孳息率達10.19%。

 

　　摩根大通與高盛預測年內僅加息一次，摩根士丹利認為若通脹放緩，2026年或按兵不動。Janus Henderson警告長達50年的債券牛市已終結，建議聚焦短年期債券。Hoisington首席經濟學家Lacy Hunt預測均衡通脹率將升至3.5%至4.5%，推高國債風險溢價。

《經濟通通訊社31日專訊》