大行報告｜巴克萊：英國股市陷失落十年困局，結構性缺陷成主因

　　《經濟通通訊社24日專訊》巴克萊最新報告指出，自英國於2016年6月公投脫歐以來，當地股市經歷失落十年，且復甦前景未明。該行歐洲股票策略主管Emmanuel Cau團隊發表的報告顯示，英國股市過去十年表現全球墊底，資產管理規模流失逾50%，MSCI全球指數市值佔比更跌至歷史新低3%。

　　報告指出，自2016年脫歐公投後，英國股市資產管理規模流失逾50%，MSCI全球指數中的英國市值佔比從2016年7%暴跌至當前3%，較2001年高峰11%更顯著縮水。相較之下，同期歐美市場持續吸引資金流入。

　　數據顯示，自公投日至今，倫敦富時100指數累升64%，遠遜德國DAX指數141%及法國CAC 40指數87%升幅，歐洲Stoxx 600指數同期亦錄83%漲幅。分析指英國股市結構性缺乏科技股佈局，加上IPO活動萎縮及本土持股比例從90年代80%劇降至現時20%，形成供需雙重打擊。

　　報告強調，2016年為英國股價及外國直接投資高峰，但脫歐後高收益率環境及英鎊疲軟削弱吸引力。當前政治環境令英歐關係前景不明，短期難透過關稅同盟或瑞士模式取得實質增長動力。

　　儘管結構性問題嚴峻，巴克萊指英國股市低估值或帶來機會，預測2026年每股盈利增長約20%，但近三分之二增長料來自能源及商品板塊。近期美伊和談進展壓制油價，削弱英國能源股優勢。

　　分析師雖較看好歐股下半年週期性板塊表現，但認為英國新政府或有助提振對利率敏感的地產、零售及建築類股。報告總結指，英國股市困局源於結構性供需失衡，非單一脫歐因素所致。