《股海恒言－葉澤恒》節能增效與需求擴張雙輪驅動，內地數據中心行業前景樂觀

　《股海恒言》內地數據中心持續節能增效，為業務拓展奠定基礎。同時，國內外科技產業蓬勃發展，顯著促進對內地數據中心的需求，因此看好內地數據中心板塊前景。

*政策驅動數據中心節能升級*

　　內地政府持續優化數據中心能效，2026年《政府工作報告》明確提出支持數據中心直連綠色電力系統，以降低運營成本。國家發展改革委員會於今年5月指出，2000億元(人民幣．下同)超長期特別國債資金將於今年6月底下達，重點投向算力基礎設施升級等領域，助力降低數據中心能源消耗。地方政府亦積極響應，據新浪財經報道，寧夏市政府通過加大綠電優惠力度，將數據中心用電成本從超過0.8元/度降至0.25元/度，加速「東數西算」(即將東部密集的算力需求引導至西部地區進行處理及存儲)工程落地。據市場預估，2025至2030年間，有關節能措施將累計減少數據中心運營成本約4500億元。因此，內地數據中心行業節能增效路徑清晰明確。

*內地科技企業成數據中心需求核心引擎*

　　據中國資訊通信研究院數據顯示，人工智能大模型、互聯網及雲計算企業佔據內地數據中心70%使用量。其中AI大模型因需訓練萬億級參數，成為增長最快的驅動力。國際數據公司(IDC)預測內地智能算力規模將從2025年的1037 EFLOPS(百億億次浮點運算/秒)躍升至2030年的4500 EFLOPS，年複合增長率達34.12%。據科技諮詢公司TechNavio機構今年3月發表的報告顯示，內地數據中心市場規模將從2025年的4107億元增至2030年的10000億元，年複合增長率達19.48%。由此可見，內地科技企業正深度重塑數據中心行業需求結構。

*內地數據中心企業出海開闢增量空間*

　　亞洲及中東地區對數據中心需求亦出現快速擴張。泰國投資促進委員會(BOI)去年推出新政，對高效數據中心提供八年企業所得稅豁免。據商業諮詢公司Mordor Intelligence預測，泰國市場規模將從2025年的116億元增至2030年的337.8億元，年複合增長23.83%。內地某數據中心企業於今年獲得泰國15億元伺服器訂單，實現歷史性突破。中東地區加速推進「雲優先戰略」，於《沙特2030願景》明確將人工智能及數據中心運營列為國家核心戰略。據Mordor Intelligence預測，沙特數據中心市場規模預計從676億元增至1558億元，年複合增長18.17%。內地某數據中心企業表示，來自沙地等新興市場訂單已排滿到今年年底，並帶動相關營收急升500%。據市場估計，內地數據中心及相關部件的出口到新興市場的金額，將由2025年的1900億元，增至2030年的5800億元，年複合增長率為25.01%。因此，新興市場的需求成為內地數據中心企業出海增長動力。因此，預料內地數據中心板塊前景可期。

資料來源:《政府工作報告》、國家發展改革委員會、新浪財經、中國資訊通訊研究院、IDC、TechNavio、泰國投資促進委員會(BOI)、Mordor Intelligence、《沙特2030願景》

《中國工商銀行(亞洲)證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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