洪灝專訪 | A股建倉把握交易型機會，小心「燒香式」與「價值式」兩類投資（有片）
宇樹、寒王（寒武紀）、「易中天（新易盛、中際旭創、天孚通信）」，明星股股價大幅回調之際，低成本電影《牛來》卻愈爛愈火、票房爆升(8月累計票房逼近6000萬元人民幣)。蓮華資產管理首席投資官兼管理合夥人洪灝接受訪問時就指，當大型「段子」風行，往往反映市場的悲觀情緒已到較極端位置，相信A股自5、6月高位大幅回調後正迎來交易型機會。而經歷半導體板塊引領的猛烈殺估值後，市場「去偽存真」將令未來龍頭公司與「講故事」公司的走勢顯著不同。
《牛來》爆紅顯悲觀，惟看好行業龍頭
上證指數5月創下4258點新高，創業板指數上半年更飆漲35%，惟財富來得快、去得也快，半導體擁擠交易引發熱門個股劇烈回吐兩三成甚至腰斬逾半。洪灝在訪問時熊公仔並列而坐，笑言電影有《牛來》，「我們也有熊來的錄像」，話雖如此，但相信今年並不是應該悲觀的一年。
他稱，自己的量化模型顯示，市場情緒的確到了一個非常悲觀的位置，但上證從5月底的4300點回調到8月初的3800點，波幅逾500點，其實技術空間打開，交易型機會已現。
他續指，事實上，今年市場孕育了貴金屬、有色金屬、能源乃至農產品等一系列史詩級的行情。但半導體與AI板塊自6月中旬泡沫破裂以來，許多公司股價暴跌，甚至如兩倍南方海力士(07709)之類的槓桿產品遭直接打回原形，斷定經歷這輪猛烈殺估值後，市場進入「去偽存真」的階段，過往自稱AI而雞犬升天的「講故事」公司，跟具備硬核業績的行業龍頭（前二、前三甲）的未來表現，將會是「完全不一樣」。
不論牛熊，關鍵在控制心態與逆向思維
洪灝在夏初就預言板塊輪動，他最新提醒，不應將眼光局限於半導體板塊，例如創新藥之前有一波非常好的行情，騰訊、阿里這樣的軟件股也有波像樣的反彈。當資金在不斷輪動，最重要的是要搞清楚，「如果是回報率達到了一個極端的時候，她自然就會均值回歸，就是這麼簡單。」他並指，當前最有效的打新策略依然是「上市第一天即果斷獲利離場」，切忌盲目長抱。
對於不少散戶抱怨眼下如熊市中煎熬，他表示，今年市場的波段與結構性機會極多，甚至做空半導體也是極佳的獲利途徑。散戶之所以大幅虧損，核心原因在於缺乏逆向思維，往往在6月份高位加槓桿衝進半導體，慘遭「山頂」套牢。
洪灝特別點名，在當前的市場環境下，有兩類投資模式將「無運行」，一是「燒香式」投資，即買入股票後只憑運氣祈禱上漲，缺乏理性策略；二是沒有巴菲特、芒格般足夠長壽的生命及擁有足夠耐心，卻盲目信奉「價值投資」。他強調，市場不論牛熊都有機會，關鍵在於控制心態與逆向思維。
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