20/10/2020 13:09

【國泰折翼】國泰裁員後能翻身?　曾永堅:裁減人手屬預期難振股價

　　國泰(00293)近期股價走勢稍見起色，由5.23元的低位反彈近一成。從圖表觀之近日出現「雙底」形態，那麼國泰目前是否值博呢？

(Shutterstock圖片)

國泰預期明年下半年逐漸復甦

　　先看近期有關國泰的消息。據本地傳媒報道，國泰計劃全球裁員近6000人，其中約九成(5000多人)屬香港員工，當中約4000人為機艙服務員，被裁員工涉及範圍廣泛，涵蓋地勤、後勤支援及機師等。

　　此外，國泰公布9月份客載量，計及國泰航空與國泰港龍，9月份共載客約4.7萬人次，按年下跌98.1%；收入乘客千米數按年減少97%，乘客運載率下跌48.8個百分點至24.9%，以可用座位千米數計算的運力則下跌91%。今年首9個月累計，載運乘客人次按年下跌83.2%，運力下跌74.8%，而收入乘客千米數則下跌81%。

　　國泰顧客及商務總裁林紹波曾預期，今年年底前僅會營運10%疫情前的客運運力，並預計明年整體客運運力仍會較正常水平低50%，其中明年上半年料會營運低於四分一的客運運力，並期望市道於明年下半年可逐漸復甦。

大和：上調目標價至6.9元

　　另外，有大行認為國泰最壞時刻已過去。大和發表研究報告指，國泰最壞情況似乎已過去，預期更多的「旅遊氣泡」協議達成將可提振情緒，以及潛在重組計劃料可減省未來幾年的成本支出，以及公司盈利已見底的預期，將國泰評級由「持有」，上調至「買入」，同時將目標價由5.9元，上調17%至6.9元。

（經濟通HV2系統截圖）

曾永堅：「執笠」機會細股價難再大跌

　　然而，圓通環球金融集團行政總裁曾永堅向表示，其實國泰裁員及重組乃市場預期，加上仍未見公司執行其他開源節流措施，料對短期股價走勢沒大幫助。再以宏觀分析，他指出，全球疫情尚未受控，歐美更出現新一波疫情，惟最壞時刻或已過，以及國泰「執笠」機會極細，料股價較難再大跌。他稱，投資者若高位持有國泰，宜待股價重返7元後全數沽出。

　　另外，國內旅遊已恢復，航線亦已復辦，曾永堅稱內地三大航空公司國航(00753)、東航(00670)、南航(01055))的營運環境較樂觀，但料疫情仍持續頗長時間，故短線不宜沾手。至於持有國泰四成二股權的太古(00019)，他稱短線公司不止受國泰拖累，且零售市道差，租金有下行壓力，建議短期應避開及觀望為佳。