環球動態 | 政治投注平台涉內幕交易爭議，拆解預測市場運作機制

　　近期美國政治預測市場交易量激增之際，接連爆出國會議員與白宮人員涉內幕交易指控。《華爾街日報》披露，眾議員盧娜被指協助網紅在政治投注平台下注獲利，目前正接受美國商品期貨交易委員會(CFTC)調查。此前數日，《紐約時報》亦報道白宮提詞器操作員涉嫌利用總統特朗普演講內容在Kalshi平台下注。

 

　　此類平台運作類似博彩，用戶以0.01至0.99美元購入「是/否」合約，押注各類事件結果。價格由市場供需決定，例如「是」合約價格0.57美元反映57%發生概率。押中者可獲1美元回報，資金來自錯誤方本金，平台僅收取交易手續費。

 

　　據皮尤研究數據，主要平台Kalshi與Polymarket全球月交易額由2025年9月不足50億美元，暴增至2026年4月約240億美元。威斯康辛大學研究顯示，約8000名大戶掌控主要交易量，部分被指利用內幕消息操作。

 

　　預測市場現受CFTC監管為商品交易所，但多州質疑其屬非法賭博。今年6月肯塔基州起訴多個平台，5月明尼蘇達州率先實施禁令。CFTC現正就至少12州的限制措施提出法律挑戰，監管爭議持續升級。

 

　　不同於傳統證券市場，預測市場涵蓋選舉至真人秀等廣泛主題，令潛在內幕交易者數量呈指數增長。匿名交易機制與多重帳戶使用，更增加追查難度。法律分析指出，現行反內幕交易法規主要針對傳統金融市場設計，存在監管漏洞。

《經濟通通訊社29日專訊》