《投資智慧－鄧聲興》釐清戰略定位，強化金融主軸，讓五年規劃成經濟轉型催化劑

　　《投資智慧》香港特區政府就首份五年規劃（2026-2030年）正式展開為期兩個月的公眾諮詢，作為對接國家「十五五」規劃的「頂層策略性指導文件」，這一部署無疑是香港管治史上的里程碑。諮詢文件涵蓋了北都建設、經濟金融、創科產業、民生社福、區域協作等六大範疇，幾乎觸及每一個發展節點。然而，過往不少產業藍圖皆因缺乏具體指標而令市場預期模糊，筆者認為，政府應抓緊諮詢契機，從三方面進一步釐清戰略方向，切實提升規劃的可執行性。

　　首先，釐清關鍵定位，聚焦「金融賦能」核心功能。諮詢文件提出要深化國際金融中心功能，推動大宗商品交易生態圈及離岸人民幣業務樞紐，方向正確但略欠聚焦。內地多地正加速新質生產力布局，香港最無可替代的優勢始終是深度連結全球的金融體系。筆者認為，除持續優化互聯互通、REITs及人民幣櫃台納入港股通等措施外，規劃應更前瞻性融入數字資產戰略。近期發表的《數字資產發展政策宣言2.0》提出「LEAP」框架，涵蓋擴展代幣化產品、推出穩定幣發牌機制等，這些探索有助於吸引家族辦公室和國際資本，但政策落實時間表必須清晰，避免錯失全球數字資產生態構建的黃金窗口。面對跨國企業「出海」中東及東盟的需求，香港應盡快推動衍生品互聯互通試點，適時引入伊斯蘭債券及基金機制，將制度紅利轉化為實實在在的金融訂單。

　　其次，破除科研成果「落地斷層」，打通產學研用壁壘。香港過去數年創科投入超過1500億元，高教科研實力雄厚，惟「投入大、產業化效果有限」的矛盾仍十分突出。不少初創陷入「中試環節」痛點－－研發成果在實驗室取得成功，卻缺乏本地量產驗證的「最後一公里」。筆者認為，規劃應將北部都會區及河套園區作為試點，明確劃出「先進製造及新材料」的專屬地塊，並引入共享的危化品儲存與廢液處理等配套基建。同時，香港的金融資本習慣於追求短期回報，對「硬科技」長周期研發缺乏足夠的耐心估值機制，政府應推動設立「中試階段」專項風險共擔基金，引導資本配置與產業轉型形成深度協同，令土地真正成為產業發生的土壤。

　　最後，規劃務必設定量化指標，穩定市場預期。諮詢文件主要羅列原則方向，卻缺乏具體行動KPI，一旦規劃缺乏可量化的中期評核機制，便難以真正落實到位。筆者建議，政府可借鑑澳門制定五年規劃的經驗，補充營商環境指數、產業增加值或具體政策落地節點等量化數據，並將金融創新試點納入年度《施政報告》的跟蹤清單。對於數位資產政策、家族辦公室稅務方案、伊斯蘭金融產品試點等，均須明確落實年份與分段目標，為市場提供清晰的政策預期。只有將長期願景細化為可執行、可考核的中期目標，這份五年規劃才能真正成為引領香港由治及興、重塑核心競爭力的行動指南，而非僅僅停留於口號式的戰略文件。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
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