《運籌帷幄－梁業豪》美伊衝突升級對股市的影響

　　《運籌帷幄》現時本欄短線、中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為25%、37.5%和42.5%，局勢則分別屬於偏淡、偏好和向淡。近日美伊局勢再度緊張，中東地緣政治危機的陰霾重新籠罩全球金融市場。觀察當前局勢發展，潛在的衝突演變主要有兩個情景。（一）直接軍事對峙與海峽封鎖：若美伊爆發正面軍事衝突，而伊朗採取強硬手段封鎖霍爾木茲海峽，將直接威脅全球原油供應，促使油價急漲，並再度引爆全球通脹，令美國加息的機會增大。（二）代理人消耗戰與經濟制裁加碼：雙方於中東地區持續爆發間接衝突，配合美國發動新一輪金融與能源封鎖，將導致全球航運與供應鏈長期受壓。

　　對美股而言，原油價格飆升會推高通脹，令高估值的科技股面臨很大的回吐壓力。雖然工業股與能源業股可獲資金青睞，整體大盤亦難免會將受壓。內地股市方面，作為原油淨進口國，能源價格上升會顯著增加中下游製造業的成本，壓抑內需復甦，且外部通脹亦會牽制貨幣政策的寬鬆空間。至於港股，因對全球資金流動極為敏感，當然難免會受到拖累。若美國聯儲局決定維持高利率多一段時間，美元強勢將促使外資撤出，港股的科技龍頭和地產股勢將首當其衝，走勢向淡。整體而言，美伊衝突升級將促使金融市場重回高油價與高利率的陰霾中，各地股市短期內均會面臨程度不一的沽壓。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》（網站：www.BennyLeung.com）
　
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