《經濟通通訊社18日專訊》泡泡瑪特(09992)現價跌2.1%，報150.2元，以現價計，該股暫連跌3日，累計跌幅2.6%。該股成交約781萬股，涉資11.78億元。

　　大摩發表研究報告，下調泡泡瑪特目標價，由247元降至214元，維持「增持」評級。大摩預計，公司上半年收入增長29%，純利增長18%至54億元人民幣，惟下半年將面對高基數壓力，尤其海外線上銷售因社交媒體熱潮退卻而顯著回落。

　　大摩指出，投資者近期持倉偏向淡倉，但主要股東段永平的活躍交易限制了下行空間。海外業務正經歷一次性需求重置，預測全年海外銷售下跌27%，主要來自線上渠道，線下門店擴張持續。隨著高基數效應消退，2027年海外銷售有望恢復24%增長。中國業務仍是主要盈利引擎，上半年貢獻近八成經營利潤。

　　大摩同步下調2026至2028年盈利預測16%至20%，反映海外收入及毛利率假設調低。新目標價相當於2027年預測市盈率21倍。風險包括宏觀環境疲弱、IP生命周期縮短等。

　　泡泡瑪特將於本月20日（星期四）公布中期業績。

　　現時，恒生指數報25273，跌179點或跌0.7%，主板成交超過1261億元。國企指數報8385，跌54點或跌0.7%。恒生科技指數報4688，跌93點或跌2%。即月期指新報25240，跌183點，低水34點。即月國指期貨報8374，跌60點，低水11點。即月科指期貨新報4690，跌96點，高水14點。(nw)