2023-09-01
如何挑出不良股份(中)
上一篇談及,如何從招股書找出不適宜投資的股份,現在就談一談,我是如何從年報、公告及招股書中,剔出一些不值得投資的股份的。
1)年報氣味非常難聞宜捨棄:有心令投資者好過的上市公司,通常也會花心機去整理年報給股東參閱。若果年報發出非常難聞的汽油味,通常都是節省成本所致,我建議首先剔除這些股份。
2)年報非常「重磅」:除了一些A股或H股的上市公司,因要披露訊息而將一本年報弄得像電話簿般厚之外,若果一些上市公司所發的年報非常厚重,相信是一些負責人士,根本無心研究節省成本,或者是要討好投資者投資,這樣,上市或許有其他目的。
3)年報中沒有公布五年或以上每股盈利、派息及每股淨值:通常一間希望有人投資的上市公司都會盡量披露這些數據,若我提點下略有改善後,相信也是值得投資,若是多次建議之下沒有接納,也應該不要考慮投資。
4)年報部分披露過分簡略:若果一家希望股東繼續投資的公司,其年報撰寫上,必然會非常詳細及解釋其業務、所持物業、投資等,但若過分簡略,相信這也不是值得投資的對象。
5)核數師報告不詳,對於金額較大的地方解釋也不多:若果是一間管理較好的公司,核數師報告也會就開支及資產細微事項詳細解釋,不會令你有很多的懷疑。如大部分開支披露不詳,或是部分投資沒有解釋清楚,相信是有一些隱瞞的事項,或者是董事沒有盡責監察公司,相信這家公司一旦出大事,也會萬劫不復,因此應該在股東會上善意提醒,並促請改善,否則應該待其全部解釋清楚,才作出投資決定。
6)上市公司公告及通函中有不少可疑地方:若你發現公告經常出現中文拼音名稱,又或是購買的資產屬於有問題的上市公司、購買標的計算太貴、出售標的太便宜、和上一手買賣價格相差太遠、通函的財務顧問對某些事項解釋不符常理,採用的數據有問題、隱瞞一些假設,或者是「搬龍門」、輕輕帶過,或刻意隱瞞,便應該對公司的董事及管理層有所懷疑,這家公司的股票就不要買了。
其實,還有很多值得留意的地方,但只要多看、多學、多體驗,就會找到應對方法。
下一篇,我會講下如何在股東會決定應該剔除的股份。
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