本周四是中國傳統的中秋節日，亦剛好碰上三天的長周末，祝願大家渡過一個人月兩團圓的愉快假期。

　　可惜西方日曆中並沒有農曆8月15日中秋節，市場一切如常運作，碰巧當我們節日氣氛正濃時，他們卻進入了關鍵時刻。香港時間9月19日零晨2時(即中秋節當天)，聯儲局將公開市場委員會議息結果，當中包括市場最關注的會否減少買債規模以及主席伯南克於記者會的講話。

　　其實自伯南克在今年5月提示會逐步退市後，幾個月來市場已在積極地為「後QE時代」作出部署。即使美國聯儲局還未有作出任何真正的政策改動，但我們已看見孳息抽升10年期國庫券孳息由1.6%抽升至3%，商品貨幣和金價下跌，新興市場資金外流，造成匯價和股市急跌。投資者對於資訊和消息非常敏感，市場的表現早已反映大家對於未來的預期。

　　筆者認為聯儲局本周宣佈如何退市事在必行，否則實在浪費了這段時間「擠牙膏式」地控制市場預期和保持金融體系穩定的功夫。但相信今次消息對於市場的衝擊不但較5月份小，相反，會令大家的投資方向變得更清晰明確。情況就正如天文台於颱風期間，早上8時開始一直發放訊息，指中午12時左右考慮取消八號風球。市民最激動的一刻肯定是在8時，然後便無奈地收拾心情預備上班。直至天文台於12時正式宣佈取消風球時，其實大部分人早已在上班的路途上了。

　　聯儲局於中秋節宣佈退市，只是把那一小部分仍盼望天文台會出人意表的維持八號風球的人叫醒。另一個新發展是前財長薩默斯(Lawrence Summers)突然宣佈退出下任聯儲局主席候選之列，讓現任副主席耶倫成為繼任人選之大熱，伯南克之退市部署少了變數。由於最後的變數也得到確認，市場將逐步重拾應有的秩序。

　　債券孳息以至央行利息上升這趨勢將成為市場共識，資金將進一步流出債市。相反，歐美、中國以至日本的經濟逐步轉好，股市成為資金追捧之處。回應剛才說市場表現已反映對未來預期，當債券價格還繼續下跌之時，近兩星期各大股市都已反彈至5月時的高位了。

　　筆者預期經歷本周的最後答案之後，環球股市在未來一兩個月都會持續向好，特別是內地與香港股市，最近內地股市的良好氣氛和表現相信大家有目共睹，A股大漲小回的格局將會維持多一段時間，上證綜合指數2,400點是短期目標。

　　因此大家大可放心享受假期，股市若出現調整，反而是入市機會。

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