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2023-06-14

日股雖巴閉,還得看經濟

  過去一季日股升得頗癲,頭尾累升逾兩成。當然,日圓貶值也助一把,但期內貶7、8%,只佔股市升幅的三分一。突然冒起有地緣政治因素,一則搶了本港股市錢,二則準備在晶片產業大展拳腳──尤其後者是近期最熱炒領域,股市直升並不意外。

 

  不過,單靠這兩個因素卻非周期免疫。從前當本港還是國金中心時,外圍冧市,港股是提款機。至於晶片概念同樣周期敏感,衰退一來跌得更慘。有哪次外圍衰退,日本是無份的?沒有;反而外圍復甦她無份卻多的是。到底日股還要否睇其經濟呢?

 


(istock)

 

  比較日股和日本實質GDP兩者的按年變幅,即見方向大概一致。在失落廿年間,股市低殘並低位大上落,放大了變幅。今天基數高了,不易有此變幅。

 

 

  換言之,股指變幅要跟GDP,不方高了。

 

  羅家聰(mewe.com/join/lawkachungfacebook.com/kc.economistlawkachung@gmail.com

 

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