2023-06-07
中美息差跌,人民幣遂貶
人民幣連貶個半月,不少傳媒大造文章,好些分析譁眾取寵,但其實僅貶約4%,不少主流大幣不時都有此波幅。到底這是市場現象還是央行操控的結果?不難知道。
比較美、中十年期國債息差和美元兌人民幣,可見多年來均不貼,僅近年好些。即使近年而言,兩者亦非時刻緊貼而偶有偏離,且尤以過新、舊曆年前後較為明顯。過年通常資金緊張,不難理解。然而近月兩者同邊,暫看不出有不合理的橫手干預。
(CNS)
意思不是指肯定無操控,只是大陸息較美息低、匯亦兌美元貶,在利率平價下,兩者未見不對應。既然人行選擇了不跟隨美國加息,資金自然會因息差劣勢而流走。
這樣,匯貶是果而非因,而港股跌是否因為匯貶則難講;大陸經濟差人所共見,單憑這點已可質低港股了。
羅家聰(mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com)
【與拍賣官看藝術】走進Sotheby's Maison睇睇蘇富比旗艦藝廊!蘇富比如何突破傳統成規?► 即睇