2023-10-04
將領展列入特別關注名單
上日提到,2021年初,我在本欄提供了五隻退休收息股,包括中華電力(00002)、長江基建(01038)、領展(00823)、中移動(00941)和香港電訊(06823)。
由於當時值港股近年的一個高位,因此,從股價的角度,當中四隻都錄得一定跌幅,但其中的中移動卻表現突出,甚至可以用「一隻救全家」來形容。
中移動的情況有點特別,因為前兩年開始,她開始大幅增加派息,加上經營改善,盈利終於有較大幅增長,令到股價從低位回升。
股息方面,中移動2022年的派息,比2020年大幅增加34%。我相信,中移動今年仍然會顯著增加派息,因為單是今年的中期息,已經增加了14%。如果大家是在50元附近買入中移動的,應該十分安心了。
即使你是在60元以上才買入,這兩三年的風險也不高,但未來去到6G,以及政策因素會否出現變化,仍是未知之數,我們仍然要定期檢討。
其餘股票方面,香港電訊和長建的股價跌幅都是16%左右,但兩隻股票的派息同樣保持輕微增長,其中長建的目標就是想做到每年派息都增長。暫時來說,經過過去兩年比較困難的日子,她仍然做到,我認為,即使大家在相對高位買入,持有這兩隻股票收息都是安心的。
至於中電,她是過去一年半,五隻收息股之中跌幅第二大的股票,但我也在本欄分析過,中電主要受澳洲電力業務的衍生工具公平值虧損影響,令到業績大幅倒退。但這應該是個別事件,對中電在澳洲的業務沒有重大影響。
另外,即使遇到這些困難,中電過去三年的派息仍沒有減少,能夠維持在2020年時的水平,即是全年每股派3.1港元,以現價計,股息率有5.3厘,這是中電近年較少見的息率水平了。
目前領展股價處近5年低位(資料圖片)
最後,也可能是大家最關心的領展,股價方面,過去一年半,她是我推介的五隻收息股之中,表現最差的一隻。有分析認為,近年領展管理層積極向外收購,目的的是做靚盤數,讓自己的認股權水漲船高,結果令公司負債高企,加上這幾年利息向上,令到公司的負擔加重。今年初,領展更罕有地宣布供股集資,令投資者十分失望。
另外,在不久之前,集團行政總裁王國龍減持公司股票,套現4000多萬元,令人感到他看淡公司前景。在種種不利因素影響下,領展的股價一浪低於一浪,以現價計(昨日收報36.15元),現時領展的股價是近5年來最低。
還有的是,早前公布的2023年度末期息(領展年結日是3月31日)大減18%,是上市以來首次(全年派息也減少一成左右),也令到上市以來股息連年增長的公司又少一家。
不過,某程度上,領展減少派息也是意料中事,因為發行的基金單位增加了兩成,短期減少派息是無可避免的。大家要關注的,應該是供股集資之後,貸款利息減少的正面效應何時顯現。
對於領展,現階段我仍然會持有,但就會列入密切關注的名單之內。我自己較為關心的,就是管理層在未來兩三年的策略,如果仍然不斷對外收購,我會認為是不對勁的。
未來幾年,應該是整合各項收購,以發揮更大效益為主要工作。另外,也要看她的派息是否能夠盡快回復平穩,甚至再有增長。
領展已經由過去只集中本地基層需要的房地產組合,發展成一家擁有不少海外物業的房地產集團,投資風險確實比過去為高,但卻有機會長期維持相對高的增長,我自己是同意這個策略的。但我作為一個退休收息者,只想見到管理層以同一個穩健的策略去維持增長,而不需要作任何冒險。
至於應否趁低吸納上述四隻股票(中移動的股價已不低),下次再續。
作者電郵:lkslo@yahoo.com
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