增加0.03%印花税對誰不利？

　　新一份財政預算案提及上調股票印花稅，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%，其實只是這0.03%微不足道，但有人卻說這已是30%增幅。對，30%增幅，但實際是幾多錢呢？

　

　　以一次交易10萬元計，股票印花稅0.1%時成本是100元，增加0.03%至0.13%，成本130元，10萬元買賣，多付30元，不是小數目嗎？即使他一日內交易買賣各一次，成本也是只是由200元增至260元，也是小數目。

　

　　所以增加印花稅，為甚麼給人講到影響市場，動搖金融中心地位那麼嚴重呢？或許可從政府估計印花稅可能為庫房增加100億元收入看，便發現是大數目。

　

　　香港人買賣股票的頻率甚高，有很多人炒「即日鮮」的Day Trader，他們可能買入一隻股票，只等股價升一、兩格就走，每日賺幾百元便好；這些散戶跟那些買入股票，幾年也不放的交易不同，長遠而言，他們的使費便佔很多。

　

　　例如每次交易10萬元，股票印花稅0.1%時成本是100元，增加0.03%至0.13%，成本130元；如果他一年交易買賣各一次，成本由200元增至260元，是小數目。

　

　　但如果他是Day Trader，每日他各做一次買賣交易，理論上股價升1格，他差不多打和，升2格已不用蝕本，甚至有微利，升3格便賺錢走人。

　

　　若交易也是10萬元，以一年220個交易日計，他的成本由每日200元X220日的44000元，變成每日260元X220日的57200元，多了13200元。這便不算小數目。

　

(iStock)

　

　　近年，全球興起利用AI作高頻交易，一個買賣動作少於1秒，甚至可以在1秒之內同時進行數次交易，包括放出同一隻股票和買回同一隻股票，不要看輕股價波動只是一兩個價位。

　

　　散戶投資者要看報價機，但高頻交易商則利用AI軟件的計算和電腦速度，能夠於其他人看到股票價位的「輕微」時間差中啟動交易。

　

　　假設我想以5元放走一隻股票，有人願意用5元去買的時候，我們便可交易；但若果在我放盤時，同一時間有另一個人願意5.1元買入，而就在這1秒，我仍不知道有人願意5.1元買入，而那個人亦不知道我願意5元賣出；此時那部配合AI軟件的計算的高速電腦，立刻啟動以5元買入我的股票，並以5.1元賣給那個人，期間過程少於1秒，而我和那個人根本不知道我們之間多了一重交易，而「它」卻賺了一個價位，更重要的是「它」是「看到」了我們之間的差價才啟動買賣，是實賺的買賣。

　

　　今次上調股票印花稅，既對一般散戶沒甚麼影響，有的也只是心理作用；但對全球高頻交易商來說卻肯定增加了成本，而且要從頭計過成本價。可為庫房增加100億，意味著背後多少利益？

　

　　至於我們一眾散戶，聽少一點財經演員的推介，不要道聽塗說，不要真的相信世界上真有免費契媽關顧時，損失少一點也遠勝於付多30%的股票印花稅。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

• 

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪，好禮連環賞！ ► 即睇詳情