世上沒有不死市場，只有冒死的品牌

　　本地奢侈品零售市道疲弱，已經是不爭事實，就連Gucci母企Kering財務總監都發表言論，表示不看好本地零售前景，勸喻地產商業主應調整合理租金，否則將會考慮關店。

銅鑼灣羅素街是全球最貴商舖街道，但很多國際品牌都冒死以天價承租，TAG Heuer是其中之一，不過到頭來都因為零售市況差而要撤出。骨牌效應將陸續有來。

Burberry指出香港區生意一直佔品牌總銷售額10%，但現在大勢已去。還記得兩年半前他們才大鑼大鼓在太古廣場開設2萬呎旗艦店，這如意算盤看得太樂觀了吧。

　　據報LVMH旗下名錶品牌TAG Heuer正計劃撤出全球最貴商舖租金的銅羅灣羅素街，香港地產商和業主這麼斂財，要他們將租金劈價，是天方夜譚，所以我相信名店關舖情況將陸續有來。隔了一條深圳河的中國，情況又如何，如果你認為中國仍處於強勢，仍是世界經濟命脈，是國際品牌最賺錢的地區，那麼你便大錯特錯。其實自從去年年中開始，內地奢侈品零售市道亦一直走下坡，打貪是影響原因之一，但日元、歐元及泰銖兌人民幣貶值這些經濟因素，也重創國際奢侈品牌在內地的零售生意。外幣兌換人民幣貶值，自然吸引更多內地人出國旅遊購物，當日元和歐元匯率更吸引，試問他們又怎會在香港或內地購買名牌。

Gucci位於廣東道旗艦店租金不菲，他們正在和會德豐商討租金調整，若業主不肯讓步，他們或考慮撤出。零售額抵償不到租金，根本沒辦法做下去。關店，對企業來道只是做好風險管理，未嘗不是好事。

　　我是香港人，也不覺得香港的吸引力會比日本大吧，隨著今年1月日本宣佈進一步放寬中國旅客出入境條款，這意味日本將會取締香港，成為最受自由行歡迎的亞洲地區。兩大奢侈品集團LVMH和Kering早前發表第二季度業績，便提到業績增長貢獻都來自日本和歐洲，至於中港澳三地零售生意則是死水一潭。不只是LVMH和Kering，Burberry和Prada等品牌在中國的第一及第二季度業績都相當難看，而對如此惡劣環境，他們都表示將會減慢開店步伐，甚至擱置計劃。

Salvatore Ferragamo家族堅持不過度擴張的經營理念，雖然是保守，但我認為這才可以健康地長線發展下去。

　　早前跟Salvatore Ferragamo某高層晚飯閒談，他表示品牌的中港生意並沒有受到太大影響。對此我不感驚訝，這並不表示Prada、LV或Burberry的產品設計比Salvatore Ferragamo弱，而是Ferragamo家族一直沒有奉行積極擴張策略，不像其他品牌在中國二三線城市也開店。Ferragamo家族的做事作風，其實某程度和Hermès有點相似，俗語所說「寧缺莫濫」。過度擴張，會增加存貨風險及營運成本，如果計算錯誤，銷售額抵不上成本開支，後果無須我多講吧。這就是生意學中所講的風險管理。當市道暢旺，由集團經營的國際品牌都只會瘋狂開店，務求將盤數做得漂亮，但金融市場大起大落，不可能只有牛市，加上其他環境因素或政治，都會有很多潛在性風險。如今奢侈品牌所面對香港以及內地零售生意不振的局面，都是因為沒做好風險管理。早前內地股市暴跌，中央出手拓市，這明顯是內地經濟出現泡沫一個前兆。再強的美國也出現過次按風暴，中國這新興大國，股票市場及經濟體系結構會比美國完善嗎？很多所謂經濟數據，又有多少是作虛弄假，單單是中央暴力救市，已經看到端倪。

　　現在LVMH和Kering都表示看好日本市場，將主力推谷當地零售業務。這意味他們會積極在日本開店做大個餅。短線來看，的確可以賺錢；但長線看，只會是另一個中港澳翻版。

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