《牛熊志选》恒指过去两周沿着１０天线于２００００点至２１０００点之间窄幅横行整固
，短线未见明确方向，策略上续可留意区间底附近部署技术反弹的机会。恒指牛熊证资金流情况
，截至上周四（３１日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约８２７３万元资金净流入，显示
有资金流入好仓，恒指熊证则累计约９６３万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方
面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１９７００点至１９９９９点之间，累计相当约
２１０８张期指合约；熊证街货主要在收回价２０９００点至２１１９９点之间累计了相当约
１７１７张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅维持于２６﹒４％的水平；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降０﹒３个波幅
点至２９﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅上升０﹒２
个波幅点至１９﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至３５﹒３％；
腾讯（００７００）的引伸波幅下降１﹒７个波幅点至２９﹒４％；中石油（００８５７）的引
伸波幅下降２﹒４个波幅点至２７﹒８％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降２﹒４个波幅
点至２７﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至２３﹒３％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至２９﹒９％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒８个波幅点至２２﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至
３８﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２７﹒６％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约５００７万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约６１８元至６４０元附近的条款，实际杠杆约８﹒２倍至８﹒５倍。牛证方面，资金留意
收回价３７０元至３８６元之间的条款，收回距离约７﹒４％至１１﹒４％，杠杆约７﹒４倍至
１１﹒３倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约２０５２万元资金净
流入部署，资金留意行使价１３５元至１３９元附近的条款，实际杠杆约４﹒８倍至７﹒６倍。
牛证方面，资金留意收回价８７元至９０元之间的条款，收回距离约５﹒３％至８﹒４％，杠杆
约９﹒１倍至１３﹒８倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约４４９万元资金净流入部署
。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３１９元至３６５元附近的条款，实际杠杆约
６﹒７倍至９﹒４倍。熊证方面，资金主要留意收回价４３８元至４５５元附近的条款，收回距
离约４﹒８％至８﹒８％，杠杆约１３﹒９倍至２３﹒２倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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