《牛熊志选》美联储局释放鸽派讯号，预期９月大机会减息，但随后公布的就业和制造业等
宏观数据欠佳，投资者担心衰退风险增加，触发避险情绪升温，美股与其他外围股市急速回落，
而恒指８月首周则进一步下试１６８００点上方支持位，反覆往下寻底。恒指牛熊证资金流情况
，截至上周四（１日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约４７０６万元资金净流出，显示有
好仓资金套现，恒指熊证则累计约８４２２万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方
面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１６７００点至１６９９９点之间，累计相当约
３３１１张期指合约；熊证街货主要在收回价１７４００点至１７６９９点之间累计了相当约
２３５０张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至１９﹒２％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒３个波幅点至３０﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降１７﹒３个波幅点至１７﹒５％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点
至２３﹒９％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至２５﹒９％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升３﹒２个波幅点至３０﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升３﹒１个波幅点至３１﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至
２０﹒８％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１２﹒４个波幅点至２６﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降６﹒９个波幅点至２０﹒３％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒７个波幅点至２８﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至
１６﹒１％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，港交所的相关认购证及牛证合共录得约７５６万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的港交认购证为行
使价约２５２元附近的条款，实际杠杆约１２﹒１倍。牛证方面，资金留意收回价１９０元至
２２０元之间的条款，收回距离约２﹒７％至１５﹒９％，杠杆约５﹒８倍至２３﹒８倍。另外
，京东（０９６１８）相关认购证及牛证期内录得约５２０万元资金净流入部署，资金留意行使
价１０５元至１２０元附近的条款，实际杠杆约６倍至６﹒９倍。牛证方面，资金留意收回价
７０元至９２元之间的条款，收回距离约６﹒４％至２８﹒８％，杠杆约３倍至９﹒５倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１９０８万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３１３元至３３２元附近的条款，实际杠杆
约４﹒６倍至１１﹒１倍。熊证方面，资金主要留意收回价３８０元至４５０元附近的条款，收
回距离约５﹒６％至２５﹒１％，杠杆约４﹒６倍至２１﹒２倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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