《牛熊志选》恒指近期表现偏强，上周大部分时间于１８３００点至１８７００点之间整固
，上周五（１０日）往上突破，一口气升至１９０００点心理关口，挑战１９０００点至
２００００点的密集阻力区。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（９日）过去５个交易日，恒
指牛证合共录得约１﹒３５亿元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒４１
亿元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回
价１８０００点至１８２９９点之间，累计相当约１６８３张期指合约；熊证街货主要在收回价
１８８００点至１９０９９点之间累计了相当约２９８０张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降１个波幅点至２１﹒６％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降１﹒３个
波幅点至３８﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅下降
０﹒６个波幅点至１８﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
３３﹒０％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１个波幅点至３１﹒１％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至２９﹒４％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒１个波幅点至３０﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升３﹒６个波幅点至
２２﹒９％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至３２﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升２﹒３个波幅点至２２﹒６％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒２个波幅点至３９﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至
１８﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约４４００万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约７８元至８２元附近的条款，实际杠杆约４至７倍。牛证方面，
资金留意收回价６４元至６９元之间的条款，收回距离约１２％至１８％，杠杆约５倍至７倍。
另外，中海油相关认购证及牛证期内录得约２２００万元资金净流入部署，资金留意行使价２４
元至２５元附近的条款，实际杠杆约５倍至９倍。牛证方面，资金留意收回价１９元附近的条款
，收回距离约８％，杠杆约１３倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约７８０万元资金净流入部署
。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２７２元至２９４元附近的条款，实际杠杆约
７倍至８倍。熊证方面，资金主要留意收回价４２０元至４３０元附近的条款，收回距离约
１３％至１５％，杠杆约７倍至９倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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