《窩輪通悉》泡泡瑪特（０９９９２）上日（２６日）績後曾升近１６％，今早（２７日）曾升近１４％見１６０元再創上市新高。泡泡瑪特２０２４年收入增長１０７％至１３０﹒４億元人民幣，淨利潤按年升約１８６％達３４億元人民幣。公司在海外市場表現突出，收入增長逾３﹒７倍，佔整體收入近四成。泡泡瑪特表示，２０２４年度有１３個ＩＰ收入破億元，兩大ＩＰ分別貢獻超過３０億元人民幣和２０億元人民幣收入。市場憧憬泡泡瑪特將繼續以ＩＰ為核心策略，拓展國際市場。管理層表示，預計今年海外收入可望維持倍數增長，整體收入可增長逾５０％，達成超過２００億元人民幣銷售額。　　　輪證資金流方面，或反映投資者傾向趁高開淡倉。泡瑪好倉上日錄得約１５０萬元淨流出，至於淡倉上日錄２４２萬元淨流入。　　　如預期正股將繼續上行可參考泡瑪購（１４８５１），行使價１５５﹒８元，實際槓桿２﹒３倍，２０２５年１１月２４日到期。如預計市場將出現回調可留意泡瑪沽（１５２３８），行使價１１１﹒９９元，實際槓桿１﹒７倍，２０２５年１１月７日到期。市場上大部分的泡瑪沽行使價低於１００元，價外幅度超過３０％，個別高街貨條款價外幅度更近５０％，或影響價格敏感度。泡瑪沽（１５２３８）是相對貼價的選擇，亦是目前市場上獨家換股比率為１００：１的條款。　　　阿里巴巴（０９９８８）推出可在手機上處理視頻和音頻的ＡＩ模型，或提升ＡＩ應用普及化。早前，集團公布與內地浙江省相關部門簽署合作協議，將在人工智能領域展開合作。寶馬集團宣布與阿里巴巴深化合作，基於通義ＡＩ大模型開發ＡＩ引擎，應用於中國市場的寶馬新車型，為其在汽車市場開闢新機遇。市場繼續關注內地科技企業在人工智能於駕駛、個人、社區等各方面的發展。　　　觀察北水資金流向，阿里上日錄得約３億元淨流出，為港股通十大活躍個股中，錄得第二多資金淨流出。　　　如投資者看好正股後市可參考阿里購（１３８６６），行使價１７５﹒１元，實際槓桿７﹒４倍，２０２５年７月２１日到期。或可注意阿里牛（６０２４３），收回價１２４元，實際槓桿１４﹒２倍，２０２５年１２月１２日到期。　　　如認為後市有下跌空間可參考阿里沽（１３８６２），行使價１０２﹒７８元，實際槓桿５﹒９倍，２０２５年８月２２日到期。或可參考阿里熊（５９３７３），收回價１４０元，實際槓桿１１﹒１倍，２０２８年２月１１日到期。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》　註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。請於ｊｐｍｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱ｄｉｓｃｌａｉｍｅｒ詳閱完整的免責聲明。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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