黃智慧

萬洲國際(00288)布局多元化，候低吸納

建議： 候低吸納($9.50以下)
止蝕：$9.00 目標： $11.00

理由：

　　萬洲國際(00288)為全球領先的豬肉企業，業務涵蓋生豬養殖、屠宰、肉製品加工及銷售的全產業鏈，業務遍及內地、北美和歐洲，布局範圍多元化。集團旗下史密斯菲爾德食品(Smithfield Food，美：SFD)2025年底成功分拆和獨立上市後估值得以重估，而雙匯發展(滬:000895)在內地具有知名度，穩定市場份額。萬洲國際將於3月24日舉行董事會會議，公布2025年度業績，值得留意。
　　截至2025年9月30日止首三季度，萬洲國際的收入204.77億美元，按年增加8.5%，經營利潤上升7.3%至19.26億美元。期內，生物公允價值調整前純利按年增長8%至11.68億美元，生物公允價值調整後的純利上升5.5%至12.15億美元。2025年首三季度，集團的肉製品收入上升3.3%，受惠於售價提高，其中，北美收入上升5.7%，歐洲收入上升11.8%。至於豬肉銷量，2025年首三季度，豬肉的經營利潤大幅上升75.6%至3.88億美元，主要是基於北美的生豬養殖業務轉虧為盈；由於美國需求堅挺，期間的平均生豬價格上升13.2%至每公斤1.60美元。
　　萬洲近年透過提高股息改善股東回報，現價計，2025年預測股息率5.7厘。集團今年以來累計升14.2%，跑贏大市。走勢上，今年2月24日高見10.39元後見回吐 ，失守10天線，MACD熊差距擴闊，STC%K線續走低於%D線，宜候低9.5元以下吸納，中線上望11元，不跌穿9元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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