健倍苗苗(02161)全年收益純利派息齊升具潛力

股份推介：健倍苗苗(02161)

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理 由：

　　健倍苗苗(02161)昨天剛剛公布了截至3月底止年度業績，受品牌藥及品牌中藥分部的強勁表現所帶動，收益按年增加6.7%至8.35億元，純利增近2%至2億元，每股盈利24.63仙，全年派息每股17.1仙，按年有所上升。現價息率達8.5厘，值得留意。
　　儘管香港零售市場仍然處於逐步復甦當中，健倍苗苗業績表現穩健。集團品牌保健業務的收益按年增長6.7%至8.3億元，受惠於整體產品組合及營運靈活性提升，毛利上升12.5%至4.7億元。年內，雖然集團在業務收購及品牌媒體廣告宣傳方面的策略性投資顯著增加，但純利仍然上升，顯示成本控制得宜。此穩健增長主要受惠於核心品牌中藥組合的強勁業績、卓越的品牌管理，以及成功整合天喜堂天喜丸等策略性部署，展現其於多變的市場環境中，善於把握大眾健康意識提升、人口老齡化及預防護理需求增長所帶來的結構性機遇。
　　另品牌中藥分部錄得15.5%的顯著增幅，主要由旗艦品牌保濟丸所帶動。保濟丸受惠於全新條裝包裝的成功推出，配合由古天樂出演的宣傳活動及推廣產品應用範疇的拓展，市場反應理想。飛鷹活絡油亦透過品牌建設與明星代言策略，進一步鞏固其市場地位。集團亦成功收購天喜堂天喜丸，此舉不僅豐富了品牌中藥產品組合，更進一步深化了集團在女性保健領域的戰略佈局。
　　另外，集團跨境電子商貿業務穩步推進，旗艦品牌於主流電商平台表現亮眼。此外，隨著濃縮中藥顆粒產品組合的擴展，集團透過旗下中藥顆粒(CCMG)業務推出全新的24小時網上訂購平台，服務中醫診所，進一步推動數碼轉型，從而提升客戶體驗及營運效率。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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恆指四連陰，創近一年低

大市分析

預 測：--
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理由：

　　周一恆指低開113.05點，首分鐘急回逾200點，之後走勢續軟，至09:45跌至23444.86點的全日低位，之後指數緩緩爬升，午前升至23700水平。午後指數一度升至23820之上，升穿開市水平，之後回軟至23710水平再反彈，至14:58升至23863.71點的全日高位，之後指數回軟，失守23800水平，全日波幅418.85點。恆指收報23768.52點，跌156.29點或0.65%，成交金額3486.16億元。國指及恆科指分別跌0.77%及1.19%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開後，一度下試2025年6月24日以來低位，即近一年低位，之後指數反彈，最終以陰燭近「錘頭」收市，呈四連陰走勢，收市水平在保歷加通道內。MACD熊差擴闊，全日上升股份713隻，下跌1331隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共25隻成份股下跌，比亞迪電子(00285)及蔚來(09866)分別跌4.87%及3.92%，為跌幅較大的成份股。不過，恆科指「新貴」MiniMax(00100)及智譜(02513)分別升23.895%及15.091%，這或與商務部等八部門早前發布《關於加快「人工智能＋消費」發展的實施意見》有關，導致相關股份的表現遠勝其他成份股。
　　中國人壽(02628)及寧德時代(03750)分別升7.994%及4.728%，為升幅較大的恆指成份股。然而，阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)及小米(01810)分別跌1.907%、1.636%及3.499%，為拖低指數的原因之一。
　　美股三大指數個別發展，道指升0.29%，標指及納指分別跌0.37%及1.32%。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考24000水平。若未能上破，指數或繼續回軟。

股份推介：時捷(01184)

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理 由：

　　時捷(01184)的主要業務為經銷電子元件及半導體產品、經銷家用電器及商用設備以及提供相關配套服務及物業投資。
　　受惠於智能手機、PC及GPU伺服器對人工智能解決方案的需求增長，集團的元件團隊在2025財年錄得港幣304.0億元的銷售收入，較去年錄得的港幣276.1億元增加10.1%。根據Gartner的數據，以收入計算，集團於2025年位列全球前11大半導體經銷商，以及香港最大的半導體經銷商。
　　集團2025財年之毛利為港幣13.31億元，同比減少6.9%，而毛利率為4.4%，略低於去年度的5.2%。股東應佔溢利為港幣5.57億元，同比增加11.1%。每股基本盈利為88.96港仙，高於去年度的80.09港仙。
　　於2025年12月31日，集團之流動比率為134%（去年為128%）。集團正處於淨現金狀況約港幣12.37億元，高於去年同期的7.36億元。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約7.644倍，在同業中處偏低水平。雖然股份交投未算暢旺，但相對低的估值為其帶來吸引力，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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