港交所派息慷慨但息率……

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　　稍為留意股市的朋友大概會知道，近期有幾隻股票的走勢特別強勁，除了強勢回歸的阿里巴巴（09988，下稱阿里）之外，就是港交所（00388）了！

　　事實上，港交所近期轉強，也與阿里巴巴有關，因為市場憧憬，阿里成功回歸之後，陸續會有其他大型新經濟股仿傚，當中包括百度、携程和網易等等早年去了美國上市的中資公司會「回歸」。

　　對於港交所來說，股市升跌跟她沒有太大關係，反而成交額和上市公司數目的影響更大。只要有愈來愈多大型股票願意來港上市，港交所就可以賺更多，因此，在這個憧憬之下，港交所的股價，近期變得特別強。

　　早前我跟一位部署退休的朋友Albert碰面，他就問起我，港交所是否一隻可靠的收息股，尤其作為退休收息之用。

　　「港交所話晒都是大藍籌，而且是獨市生意，加上管治水平一定無問題，因為她要以身作則，即是一定沒有古靈精怪，又或者欺壓小股東的事情吧，所以，我一直都持有，而且還想作為我退休時的一隻主要收息股。」Albert告訴我，他喜歡港交所的原因。

　　「你這個問題可以分兩部分去回應，一是她的前景，二是她的派息情況。我想先跟你談談派息，因為這是作為退休收息股最重要的考慮因素。」

　　「好呀！」

　　「無可否認，港交所的派息很慷慨，因為她的派息比率一直維持在九成左右！」

　　「派息比率，這個等於息率嗎？」

　　「不是，兩者是不同的概念。派息比率是每股派息，佔每股盈利的百分比，是股息與盈利的關係；而息率就是每股派息，佔每股股價的百分比，即是股息與股價的關係。舉個例，港交所2018年時每股賺7.5元，全年派息6.71元，派息比率就是89.4%。事實上，港交的派息比率一直以來都維持在90%左右，這是反映上市公司的派息有多慷慨（見附表）。無可否認，港交所是很慷慨派息的，因為她幾乎把每年所賺的錢都派給股東。不過，如果全年派息6.71元，以港交所現價大約270元計，息率只有2.5%，這又不顯得太吸引呢！」