2020-09-23Photo: iStock
市場需要「投機」,這個人是妳嗎?
姊妹們,上日提到,我不反對投機,正如賭博一樣,如果是小賭的話,有時確實可以怡情,但重要的是,妳要清楚自己是在投機,從而用相應的方式處理。今日起,我會跟大家談一下「投機」之道!
但今日我想先宏觀角度分析「投機」。
我不反對投機,其中一個原因是,在一個成熟且「全面」的投資市場中,確實需要讓人可以「買升」,也讓人可以「買跌」,也需要有「投機者」,因為幾乎所有衍生工具的出現,原意都是給「投資者」對沖手上的持貨。
但如果只有持貨者參與「對沖」,那麼,該市場就不會太活躍,如果不活躍,就不容易找到「對手」(衍生工具市場是零和遊戲,有人贏10元,就有人會輸10元,兩者是在「對賭」),找不到對手「對沖」,就失卻設立衍生工具市場的意義。
即是說,愈多「投機者」參與,該市場就愈活躍,也愈能吸引更多「投資者」參與。問題只是,這個「投機者」是妳嗎?
上次提過,投資(investment)和投機(speculation),最主要可以用「時間」來區別,因為大部分投機項目都有「時間限制」。如果在該指定時間內,市況或價格未能朝妳預測的方向演變,即升或跌,或牛皮不動(衍生工具是可以看跌,甚至牛皮待變也可以),妳就會輸掉所有投資金額。
除此之外,衍生工具還有一個特點,那就是「槓桿」。
很多衍生工具產品本身都「內置」了槓桿成分,因為它們都是以「按金」形式來買賣,例如期貨合約或窩輪等等。即是本來該合約是值100萬的,但妳只需付5%「按金」,就可以持有,即是妳用5萬元來控著價值100萬的資產。
心水清的姊妹們應該馬上想到,如果該資產的價格跌5%,妳就會輸掉妳所有投資(是投機才對)。但另一個角度,如果該資產的價格升5%,妳就賺一個開,這就是「投機」吸引人的地方了。
但除了衍生工具「內置」槓桿成分之外,妳也可以「外置」槓桿的,這就是所謂的借錢買股,或稱「孖展」炒股。原因是,股票本身的上落不夠大,例如一日的升幅只有2%,但如果妳是借錢買,做了九成孖展,當日的升幅便會變成20%了!但同樣地,萬一下跌2%,當日妳的損失也是20%呢!
好了,下次再從微觀角度去看一看,妳是否適合投機?投機了,又應該如何應對!
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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