黃金也可變爛銅？！

　　姊妹們，當我寫上星期這個專欄的文章時，金價剛好升越2000美元一盎斯的水平，創歷史新高。但當今日我寫這篇文章時，金價又跌回1,900元的水平。由此可見，金價雖然可以大升，但同樣可以跌得很厲害，所以，大家投資黃金時，實在要很小心。

　

　　上次談到，我跟姊妹Nancy分享我對黃金的看法。簡單來說，從投資角度，我不太喜歡黃金，因為黃金不是消耗品（工業用只佔一個很少的比例），某程度上只會愈來愈多，因為價格急升，就會觸發持有黃金的投資者拋售，又或者金商加大力度開採黃金，令供應增加，最終都會拖低金價的。

　

　　不過，黃金傳統上是一種避險工具，當政治動盪，通脹肆虐的時候，投資者就寧願持有黃金，也不想持有現金，造就金價上升。而今次的黃金升浪，也受到美元下跌和美元低息周期的影響。

　

　

　　正如我所說，持有黃金是沒有利息收入的，但同樣具有避險功能的美元卻有利息，所以，當美元高息時，投資者寧願持有美元，也不願意持有黃金。

　

　　但今次新型冠狀病毒疫情大流行，令到環球經濟面臨前所未有的衰退，各國央行都只有透過寛鬆的貨幣政策去刺激經濟。美國聯儲局除了重啟「量化寛鬆」的貨幣政策外，更表示不惜「無限量寛」，即是說，低息周期可能會持續一段長時間。這種低息環境便造就金價的一次大牛市。

　

　　「嗯，我想再追問一下，金價升上2,000美元水平後，就有人說會升至3,000美元，甚至4,000美元水平，真的可以這麼厲害嗎？」

　

　　「我自己會稍為保守，正如我指出的，如果金價再升，升至一個十分吸引的水平，便會觸發很多人沽金，而金商也會大舉開採。」

　

　　「但黃金的開採成本大概多少？」

　

　　「這沒有一個統一的標準，因為不同國家，不同金礦的開採難度和人工成本都不同，但如果要有個參考，我綜合一些金商的意見，妳可以用1,000-1,500美元一盎斯來估算！」

　

　　「嗯，即是現價已經有不俗的水位？！」

　

　　「對啊，但至於升到甚麼水位，便會觸發持有黃金的人拋售，以及金商大舉開採，我不是這方面的專家，不能給予太多意見。但我可告訴妳，黃金確實曾經經歷過一段『不值錢』的年代。」

　

　　「是嗎？」

　

　　「對呀！妳聽過『十年黃金變爛銅』這個講法嗎？」

　

　　「好似聽過！」

　

過去40年的黃金走勢。 (網站截圖)

　

　　「其實，過去幾十年，金價都是反覆上落，大約50年前，即70年代末，金價曾經升過上700美元一盎斯的高位，但其後反覆下跌，跌至2000年時的大約250美元一盎斯才喘定。」

　

　　「即是黄金經歴了差不多20年的熊市？」

　

　　「是呀！這個時期的黃金，就遭受投資者『棄如敝屣』般的看待呢！」

　

　　「噢，如果當時我大手買入一些，現在就好了！」

　

　　「哈哈，也是的。我認為，妳不是不可以買黃金，但黃金最好只作為妳投資組合的一個小部分，主要目的是作為分散投資，那就沒問題！」

　

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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