大約4年前，當騰訊（00700）股價升至600元以上時，宣布將股份一拆五，股價又展開另一個升浪。不經不覺，騰訊股價從拆細後的100元左右，再升至近期的440元左右，又升了3倍多。

 

　　當日騰訊拆細前，每手入場費高達6萬多元，實在有點高不可攀，不是所有散戶都容易負擔。但當股份一拆五之後，每手入場費大幅降至萬多元一手，散戶入場便輕鬆得多。

 

　　最近，另一隻「明升股」舜宇光學（02382）也宣布拆細（編按：每手買賣單位由1000股改為100股），我的一位年輕姊妹Karen對此感到高興之餘，同樣有點擔憂。

 

　　「我聽過一些分析認為，有些熱門股票拆細，是要吸引散戶入市，大戶就可以乘機出貨，到底有沒有這回事呢？」

 

　　「嗯，某程度上，妳說的都是坊間一些陰謀論，有時很難去證實。就以4年多前的騰訊為例，當時它宣布拆細，也有陰謀論者認為是大戶吸引散戶入市，然後便散貨。但明顯地，騰訊過去幾年的業績持續增長，股價也不斷攀升，我相信妳也不會再信這種陰謀論吧！」

 

　　「妳說這完全是陰謀論？！」Karen帶點懷疑的口吻問。

 

　　「我不敢完全否定這種情況，因為有時候，當一家公司的盈利見頂時，就是最多投資者想入市的時候，為了滿足投資者的需要，上市公司在這時將股份拆細，方便投資者入市，也是無可厚非的。萬一這時真的是這家公司盈利見頂之時，它的股價確實也有機會同時見頂。如果真的出現這種巧合，難免給人一種錯覺，那就是，上市公司將股份拆細，表面上是方便散戶入市，但到頭來是讓散戶吃虧的！」

 

　　「對，我正是有這種擔心！」

　　

　　「我認為，大家最好以平常心去看待上市公司將股份拆細的安排。妳知道嗎，股份拆細，除了方便散戶買入之外，也方便了散戶出貨的！」

 

　　「是嗎？」

 

　　「是呀！妳可以想象，以最近的舜宇為例，拆細前每手入場費高逾10萬元，如果妳要沽出套現，一沽就是10萬元以上，這又有可能太多。如果妳可以只沽一半，甚至五分一，那是不是更靈活呢？！」

 

　　「說得對，如果拆細成十份之後，我可以沽十分一，也可以沽十分三，不像以前，一沽就要沽去逾10萬元的股份，這其實真的是雙向的呀！」

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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