2023-10-13
阿爺出手之後
「國家隊」出手增持四大國有銀行A股股份,投資者一則以喜,一則以憂。令人喜的自然是中央出手托內銀,甚至令整個金融板塊受惠,市場氣氛轉佳;要憂的卻是:如果內銀無難,生命無危險,阿爺哪用「輸血」?半年前,中央已說要搞好經濟,但內房企接踵爆煲,內銀呆壞帳貸款風險日增。阿爺今次出手,會否反映了些甚麼?
中央匯金投資公司(簡介見副文)分別增持了四大內銀A股:農行(01288,滬:601288)增持3727萬股;中國銀行(03988,滬:601988)增持2488.79萬股;工行(01398,滬:601398)增持2761萬股;以及建行(00939,滬:601939)增持1838萬股。更宣布擬在未來6個月內,繼續增持這四間內銀的股份。
過去匯金曾多次在四大行股價處於低位時增持,普遍利好股價。除2013年以外,四大行股價均於3個月內有約10%的反彈(見表)。
周三(11日)晚,當匯金增持四大行的消息公布後,富時中國A50指數已急升,美市中概股也普遍上升。昨(12日)四大行在港股均能延續升勢,股價齊創幾個月來新高:建行升幅最勁,昨急升5.6%;工行升4.8%,農行升4.5%;中國銀行叨陪末座,但也升4%(圖一至圖四)。
匯金增持 振奮人心
對於匯金增持四大行,市場普遍認為對A股市場,發揮一定的提振作用,並穩定投資者的信心。此外,有分析更認為,這將推動國有銀行進一步發揮金融機構為實體經濟服務的功能,引導資金流向國家經濟重點領域,促進科技、製造業、消費等多個產業的發展。
不過,有分析認為,匯金增持四大行,並宣稱在未來半年,繼續增持,為股價護航,是穩定市場(尤其是滬市)的信心多於實際作用。因為匯金增持的股數雖介乎1838萬股至3727萬股之間,但原來共耗資僅約4.77億元(人民幣.下同)。從投資力度看,遠較匯金上一次,2015年救市的力度為小,故說今次增持對市場心理上的意義大於實際影響。
內銀憂房產呆壞帳
如果要知道內房陰霾對一般內銀的影響,可看重慶銀行(01963,滬:601963)。截至今年6月,重慶銀行房地產業不良貸款餘額為7.13億元,較2022年底增近兩成(19.37%);房地產不良率由去年底的5.88%,升至7.14%,在各家於內地上市的城商銀行中居首,其他上市銀行不良率也由2.08%至6.77%不等。若內房不良貸款搞不好,內銀便會引發內地經濟危機,實不可不防。而市場亦期望,中央會有更多實質刺激經濟的組合拳出台。
網上有位「卡爾先生」指出,在2021年2月16日至今年9月22日期間,恒指跌了42%,而四大行中,農行和中國銀行就各升了約30%。若投資者相信有阿爺繼續撐四大行,傾向看「喜」較多,不妨「隨喜」現價入貨。不然或可吼價位稍回才買,但只恐股如脫韁馬,追貨莫及矣。
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匯金:「國家隊」代表
中央匯金投資公司於2003年成立,代表國家行使對國有商業銀行等重點金融企業出資人的權利和義務,實現國有金融資產保值增值,有「金融國資委」之稱,乃「國家隊」代表。匯金不開展其他商業活動,也不干預其控股的國有金融企業的日常經營。
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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