2023-10-03
尾糊.美糊
中秋節日港股大升,投資者謂食尾糊。這點不用說了,反正要等到今天(3日)及明天(4日),要有後勁才可確認是否真有尾糊。不過,美股就真是美糊了。
上周三(27日)有文《美政府停擺美股升!》,出了個標普500日線圖,是見出了個頭肩底,並跌穿了頸線。數日之後的今天,標普500或許會有個反彈,但只要不升破頸線再下跌,那就美股會糊了,因為美股的背後有不少利淡因素。
拜登一直謂他的拜登經濟學(Bidenomics)為美國帶來強勁的就業增長,但今時醜婦要見家翁。
自去年11月起,不少分析者已指出這個就業數據有作大。筆者於2022年12月6日有文《美就業數據造假?》,這個造假是自2022年3月開始,到去年10月已造假了約270萬個職位(圖一)。
這些造假到上周就要被修正,你不修正是不行的,因為每年2月美政府的統計署要做個Bench Marking。你拜登點吹噓你政績你嘅事,但如不在Bench Marking前修訂,那我統計署就是共犯,歷史會有審判。
9月份的修正,是每個月的就業數據都見被下調(圖二),拜登會否側側膊,卸到隻鑊?可以無議員質疑佢,但華爾街的美股是要為之前的誇大,為你補數──跌。
就業人數不如宣傳般勁,即是美國消費者消費無理由會好,也一併要被下調了,圖三、圖四、圖五說明了這個。
由於美國經濟是以消費者來支撐,如消費不如之前般勁,那就連美國的GDP也要被下調。
美國消費者之後的消費會否也保持一下?怕不可能。
圖六顯示美國人的儲蓄率有下跌,掏荷包掏得多,就會戶口無銀(圖七)。銀行存戶怕銀行倒閉,更自銀行提出資金轉去市場基金(圖八),一方面是賺取較高息,另方面亦是避險。
資金自行銀行流出多,銀行的資金就會被減少,銀行資金少了,就可能會出現資金流動性危機,搞不好就會有擠提。
今時美國聯儲局會對有需要銀行放水無限,一眾銀行亦續向聯儲局度水(即是變相QE),致這個度水額一直高踞不下(圖九)。
目前的美股、美經濟只欠一個引火,就會「糊」了。歷史上,中秋節前後曾出現過多次金融界反艇,今次會否見到美糊?走著瞧。
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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