2023-04-21
Liquidity:流動性
筆者上周有兩篇文,呼籲:「忘記非農,記住Cash Flow」、「忘記CPI,記住Cash Flow」。講的,就是今時要講「錢.錢.錢」。日前,美儲局的褐皮書也在大講Liquidity(圖一)。原因?美國企業,特別是中小微企業,都在缺水。
缺水,會帶來甚麼?對今次褐皮書(圖二)的總結說得清楚。要多點資料。
簡譯過來的是:
(1)汽車銷售平穩;
(2)旅遊基本有上漲;
(3)製造業持平至回下;
(4)貨運持平至回下;
(5)房屋銷售有較大幅回下,商業租賃持平至回下。
(istock)
美企業借貸無門
之所以有上述五個情況,是因為企業借貸無門。
簡譯過來是:
(1)借貸收緊,中小型銀行的信貸減少,信貸門檻亦收緊,存款利息要提升,但借貸利息有收窄,住宅及商業房貸的壞帳有上升;
(2)信貸量減少;
(3)有些區域收緊信貸門檻。
這個收緊信貸門檻有幾普遍?
由於都是「緊」一個字,不逐一譯過來了。
這個錢緊,有幾緊?如與3月的褐皮書對比,就知真有大差異,3月的褐皮書重點在兩個字:Inflation、Slow(圖三、圖四、圖五)。
Inflation、Slow、Liquidity三者,哪個最攞命?Liquidity再緊多兩三個月,衰退能不來臨?三興四旺五窮,六絕是否會如期而至?
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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