今年第一季，比亞迪(1211)沒有公布季度業績，市場傳聞極差，股價也反覆向下。比亞迪即將在A股上市，上市保薦人瑞銀交與中國証監處的保薦人書上，披露了沒有公布的2011年首季業績，周三早上開市前港交所的中文網頁也公布了。

 

　　情況比坊間想像的要好：營業額117.1億元人民幣，減 7.2%，未除利息/稅項/折舊/攤銷前盈利11.9億元，純利2.66億元，每股純利0.11元。

 

　　上年度第一季是它的汽車超旺季，然而，在汽車銷量減了6萬架的情況下(2010年首季銷16萬多架；2011年首季銷10.6萬架)，營業額只減 7.2%，其實相當不錯。

 

　　由於開發新產品，擴充產能，在巨大的資本性投資下，財務開支大增，純利大跌是有合理原因的。

 

　　而根據最新的資訊，第二季度汽車銷量比第一季增加，新能源產品開始盈利，電池產能得到擴充，我相信最壞時候已經過去。雖然業績尚未能大幅回升，但股價走在業績前面，現在應該是趁低吸納的時候。從乾坤燭圖上也見到上升訊號，而且很大機會是中期轉勢的起步點，第一站35-40元。

 

　　比亞迪(1211)的優勢，不是在於它的汽車，而是在於它的電池。環保是人類社會刻不容緩和需要長期抗戰的項目，如果再不保護環境，自然生態和人類健康全部會遭受不可逆轉的破壞。電動汽車的研發和生產受到重視，但電池是關鍵。比亞迪的電池技術是全球領先。這些都是老生長談了，似乎人們已經不再看重這些，但我卻沒有忘記。

 

　　如果早前己經持有這隻股票，可以加注購貨無妨；不加注也可，但不宜現價沽貨。至少等到8月份大學生運動會，它的300架電動巴士在深圳街頭載客，你去乘一次之後，仍然想沽，才沽吧。

 

現在流行先沽空、再唱淡

 

　　6月期指在22100點結算，淡友大獲全勝。短期暫時以21500點-23000點為波動範圍。

 

　　基金洗倉尚未洗完，本周輪到雨潤(1068)。4個交易日由28.2元跌到18.8元，非常誇張！有報道指，市場傳聞美國調查公司渾水(Muddy Waters)將公布一份對雨潤的不利報告，因此導致股價大跌。只是傳聞中有一份報告，已經可以令股價大跌，更是稀罕！我倒相信沽空是元兇。

 

　　中國收緊銀根達一年之久，美國QE2完結，對沖基金趁機興風作浪、舞上舞落，用先沽空、後唱淡、再狂沽貨推低股價、最後補倉，賺錢比買上更容易。

 

　　中國在高利貸盛行的情況下，估計央行會審慎對待緊縮。上海申銀萬國研究所預期6月份通脹數字見頂，看來也準確。A股會維持平穩，不會大升，否則人民幣升值壓力和通脹壓力會加大。港股經過這一次調整，俱備上升條件，本人維持好友本色不變。

 

本文經作者授權，轉載自《資本壹週　CAPITAL WEEKLY》

 

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