2023-01-11
跌市有理由,升未是時候
美股反來覆去,好淡兩睇。如要睇好,恐怕要信衰退不會來,或已到並即將結束。近月領先指標已始收縮,看來衰退不是不來而只是未到,但亦快矣。美股對不對應?
附圖為經合編制的美國領先指標,將其按年變幅跟標指按年變幅比較,可見勢似,兼且同步。同步原因,是領先指標領先經濟,股市也領先經濟,時差皆約一季。如此,領先指標便僅與股市同步,縱用會議局編制的結果亦然。既無領先,那又有何作用?
(istock)
這其實可參照即時股市有否偏離基本因素,若有的話即是過平或過貴,有機會了。不過,現況觀之似乎沒有偏離,即是早輪美股「隊」得合理。那未來市況又如何呢?
那要看領先指標幾時回升。就當跌到密集底部–4%再重返至零,好歹也要幾個月,即是要等一會了。
羅家聰(mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com)
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