2016-05-09
中國富豪應向巴菲特學習甚麼?
4月30日,據說是巴菲特可能最後一次參加的巴郡公司股東大會召開,吸引全球5萬名投資者前往「朝聖」,其中包括3000名中國投資者。中國人為甚麼對巴菲特如此狂熱?這位「股神」的投資秘訣到底是甚麼?以下內容摘自《郎咸平說:誰都逃不掉的金融危機》。
一、中國人的熱情讓巴菲特感到驚訝
有一個人時下人氣非常旺,炙手可熱。他是一個美國人,喜歡熊市和爆米花,在2008年金融危機當中,美國五大投行潰敗的時候,他斥資50億美元投資高盛。後來,他又用18億港元買下了中國內地的比亞迪10%的股權。說到這裏,相信大家已經確認他是誰了。他就是2008年美國總統的兩大候選人奧巴馬和麥凱恩一致看好的、公認的美國財長的最佳候選人,人送雅號「股神」——巴菲特。巴菲特這個名字相信對很多股民來說,都是如雷貫耳的。他的傳記《滾雪球》現在也已經登上了非人物傳記小說這樣一個文學作品的榜首,可見大家對於巴菲特很好奇。
而且巴菲特很有意思,他每年搞一次午餐會,然後招標,誰出的價錢最高,就跟誰吃飯。你知道這三年來,哪一個國家的人中標次數最多嗎?是我們中國人。2006年步步高的創辦人段永平以62萬美元中標;2007年是美國人;2008年6月27日,香港「赤子之心中國成長投資基金」創辦人趙丹陽以211萬美元天價中標。
巴菲特很激動,他在2008年7月2日表示,他對於趙丹陽高價得標與他共進午餐感到極其驚訝。我想巴菲特一定在想這人是不是瘋了,只不過是吃個飯,神經不正常。我想他應該是這麼看中國人的,三年來中國人兩次出到最高價,他覺得不可思議。但是他又聲明,他是要午睡的,午餐時間還是三小時,不會因為價格提高而延長午餐時間。但是我相信他對中國人連續得標是會有想法的。
為甚麼都是中國人呢?並不是因為我們經濟發展快,而是一種民族心理的問題,出風頭,或者是浮躁的心態。為了見一個人花211萬美元,我感到不可思議。而且巴菲特沉悶得很,不知道能跟他談甚麼。因為他的投資策略很簡單,我幾分鐘就講完了。他吃飯的時候是不會說這些的,他一定是談談家常,談談子女,談談天氣,談談美國的政策,他不會告訴你他的生財之道。
二、巴菲特懂的,只要念過MBA的人都懂
巴菲特曾經說過兩段話,或許可以讓我們更清楚地看懂他的投資理念。
第一段,巴菲特說,我們不想以最便宜的價格買最糟糕的傢俱,我們要的是按合理的價格買最好的傢俱。
甚麼叫做最好的傢俱?傳統行業就是最好的傢俱。甚麼叫做合理的價格?就是這個價格一定要低於它的真實價值,這才叫合理的價格,超過真實價值就是不合理的價格,巴菲特就不會買。
我們不想以便宜的價格去買糟糕的傢俱,就是說巴菲特不會買IT、對沖基金這種新型金融工具,他不玩的。他認為這是糟糕的,實際上他是對的,IT的泡沫破滅了,投資銀行的財富神話破滅了,對沖基金的神話也破滅了。你可能會說,巴菲特最近不是斥資50億美元投資高盛嗎?那是因為高盛轉成傳統的商業銀行後,他才買的,也就是說,從糟糕的傢俱變成了他認為合理的傢俱。巴菲特所謂的糟糕不是壞的意思,而是概念太新、太不穩定,他沒有把握,這叫做糟糕。
第二段,巴菲特說,如果你不願意擁有一家公司的股票10年,就不要考慮擁有它10分鐘。時間是傑出企業的朋友,平庸企業的敵人。
我們常說,一個長期投資者,他會花很多時間對這家公司做跟蹤研究,只要跟蹤之後,他就會一生一世盯上這家公司了,不離不棄。你看巴菲特盯可口可樂,盯了這麼久,夜以繼日,任勞任怨,無怨無悔,終於給他逮到一個機會,買了。
巴菲特在金融危機期間買了很多股票,包括美林銀行、通用電氣,還有高盛,甚至還有日本的一家公共汽車製造商的股票,還有另外一家能源公司的股票,這些都是傳統公司。巴菲特為甚麼在這個時候買入呢?因為他判定股價已經跌得差不多了,所以他才會買。至於是不是真的跌得差不多了,我心裏沒譜,我相信巴菲特心裏其實也沒譜。他是賭股價短期下跌一定會回升,如果不回升怎麼辦?巴菲特說了一句話:1932年7月8日,道瓊斯指數創了新低,但是到了第二年3月,羅斯福就任美國總統之後,道瓊斯指數馬上上漲30%。而且縱觀20世紀,雖然美國經歷過兩次世界大戰、經濟大蕭條、多次金融崩潰,但是道瓊斯指數由最初的66點攀升到11497點。甚麼是道瓊斯指數?道瓊斯指數所涵蓋的都是傳統行業,包括銀行,包括可口可樂,包括通用電氣,等等。巴菲特買的就是以道瓊斯指數為主的傳統行業。他篤信,長期之下,道瓊斯指數一定是向上走,目前碰到經濟衰退,所以暫時下跌,現在進場正是好時機,將來一定會回升。即使是在1929年之後的1932年,道瓊斯指數跌到最低點時,巴菲特仍然堅信會回升。因此他認為,股票市場會在幾個月之後復甦。
三、為甚麼美國民眾痛恨大資本,卻不痛恨巴菲特
另外,大家目前好奇的話題還有一個,就是2008年美國大選,兩位總統候選人都看好巴菲特,這是為甚麼?他們的原話是這麼說的。麥凱恩說,他心目中的財政部長能激發民眾的信任和信心。再看看奧巴馬怎麼說?奧巴馬說,經濟的重點,在於提高中產階級的生活水準,而不是幫助富人階層。巴菲特似乎正好符合這兩種提法。
請大家想一想,麥凱恩所謂的信任和信心從何而來?奧巴馬所謂不幫助富人階層,而幫助中產階級這個概念又是從哪裏來的?我在上一講中曾經談到過這個話題,美國小布殊總統在2001年提出減免遺產稅。這對像巴菲特這樣的人來說應該是有利的,他可以把他的遺產原封不動地留給他的子女了,可是他卻站出來反對。巴菲特說政府這種做法是一個可怕的錯誤。就好比挑選2000年奧運會金牌得主的兒子去參加2020年的奧運會一樣,這種家族傳承是他不能接受的,他認為取消遺產稅將使他的孩子不勞而獲,使富人永遠富有,窮人永遠貧窮,有悖於社會公平。這就是信心的來源。他又說他2006年賺了4600萬美元,只繳了17%的稅,而他的秘書只賺6萬美元,卻繳了30%的稅,他說這是不公平的。他的秘書是中產階級,而他是富人階層。所以你看,他反對取消遺產稅的做法,符合了麥凱恩所謂的信任和信心。而他對秘書的同情,對中產階級的同情,也符合了奧巴馬的經濟政策,不是幫助富人而是要幫助中產階級。我相信這一點會讓美國人感動,而這也正是奧巴馬和麥凱恩看好巴菲特的最重要的原因。
一個擁有這麼多財富的人,有這樣的覺悟是很不容易的。而且,巴菲特對於弱勢群體的關懷,是發自內心的,不是作秀。比如說我們很多人可能會在發生地震災害的時候捐點錢,巴菲特不是這樣的,他隨時隨地在捐錢。我特意收集了一些數據,看看巴菲特是怎麼捐錢的。他把370億美元的85%捐給五個基金會,其中比爾•蓋茨基金會收到310億美元;他以自己三個孩子的名義設立了三個慈善基金,每一個基金10億美元;還拿出30億美元捐給他已故妻子的基金會。這種取之於社會,還之於社會的胸懷不是一般人所有的。
而且我相信巴菲特這樣做,並不是希望自己的名字被記住,而是因為資本主義的靈魂。所以你看,美國民眾痛恨華爾街的貪婪,痛恨金融危機。可是美國老百姓從來不痛恨巴菲特,也從來不痛恨比爾•蓋茨,甚至從來不痛恨這些大家族,包括洛克菲勒家族。為甚麼?因為這些人一直秉持著一個理念,那就是資本主義最重要的精神——對社會的責任感。他們認為自己這一生所賺的錢是社會對他的培養的結果,是社會給他的機會,而不是因為自己個人有多麼大的能力。所以他們願意把錢捐給社會,希望能夠培養出更傑出的企業家,讓美國經濟更強大。太偉大了,這樣講都好像是假的一樣,好像是童話故事。可是各位,這都是真的。美國為甚麼是世界超級強權,這不是沒有道理的。因為它有這種國民,有這種精神領袖。
Source: 獲作者授權,轉載自極視傳播。
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