《套期保值》回顾上周，恒生指数持续回落，受累内地经济数据疲弱、政策消息欠奉，加上
美国国防部将腾讯（００７００）等大型科企列为「中国军工企业」，意味该等企业日后在美国
的活动可能受到限制，大市气氛走淡。另一方面，中国国债息率再创新低，中美息差扩阔，拖低
人民币汇率，人民银行上周五（１０日）出招，宣布暂停买入国债，不过人民币汇价未见起色，
兑美元报７﹒３６２０水平，创近１６个月新低。
　
　　外围方面，美国最新失业率回落至４﹒１％，非农职位增加２５﹒６万份，平均时薪按月上
升０﹒３％。就业数据超预期，进一步降低美国减息机会，美汇指数升破１１０，美国１０年期
债息高见４﹒８％。利率期货显示，１月和３月维持利率不变的机会分别为９７％和７５％。
　
　　由于美国通胀高企，联储局需要维持高利率抗衡通胀，造成中美息差拉阔，对港股短暂有负
面影响。不过，中央刺激经济政策正在发力，而且港股估值处于低水平，恒指短线料退守至
１８６００点，宜逢低吸纳。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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