《投資心得》隨著人工智能（ＡＩ）應用在各行業中不斷普及，對資源的需求比傳統運算更大，其處理能力的需求亦呈指數級增長。對此，香港可以做到配合ＡＩ發展走勢的數據中心不多，全港最大數據中心營運商新意網集團（０１６８６），旗下ＭＥＧＡ　ＩＤＣ是香港以容量計算最大的超大規模數據中心，已於幾個月前啟動，並引起了市場的極大興趣，包括大型的國際雲端供應商和金融機構，是少數真正可踏上ＡＩ熱潮的港股。　＊ＭＥＧＡ　ＩＤＣ第一期已啟用，將成香港最大數據中心＊　　　截至今年６月底（２０２４財年末），集團年內收入按年上升１４％至２６﹒７４億元，來自數據中心及資訊科技設施業務的收入按年上升１４％至２４﹒６１億元，主要的驅動因素是「超大規模」客戶對數據中心服務的需求增加，以及受現有客戶的價格上升及電力容量升級所帶動。因新數據中心爬坡，ＥＢＩＴＤＡ利潤率按年輕微下跌約２個百分點至６９％。經調整ＥＢＩＴＤＡ為１８﹒４９億元，按年提高１０﹒３％。經營性現金流入１６﹒７億元，按年上升８﹒２％。公司建議派發末期股息每股０﹒１１２元，派息率維持５０％，並給出２０２５財年派息指引，表示絕對股息金額不會低於２０２４財年之金額。　　新數據中心預租進展不俗，ＡＩ算力驅動增長。ＭＥＧＡ　ＩＤＣ第一期已投入使用，提供約５０萬平方呎總樓面面積及５０兆瓦電力容量。以電力容量計算，該設施將成為香港最大的數據中心，首批佔總樓面面積約３０％的客戶已經進駐並開始營運，另一家雲服務供貨商已承諾租用另外約３０％面積，餘下容量的協商仍在進行中，而ＭＥＧＡ　ＩＤＣ未來數期的總樓面面積還將合共額外增加７０００００平方呎。另外，位於荃灣的新數據中心ＭＥＧＡ　Ｇａｔｅｗａｙ於２０２３年第一季度開業，簽約率６５％。公司表示，「超大規模」容量的需求顯著增長。而人工智能不僅推動數據中心容量增長，亦提高對數據中心容量的質量要求，其中一家大型雲計算公司客戶用電量自２０２３年生成式人工智能起飛後按年增長超過１００％。　　在中美關係角力，美國多方制裁及限制高科技產品出口中國的情況下，香港的伺服器在亞洲及內地仍佔重要地位，對超高端數據中心的需求亦將比以前多，需要最好的基礎設施和服務來支持其運行，相信目前全港只有ＭＥＧＡ　ＩＤＣ可滿足到，令旗下設施可發揮優勢。集團已利用容量同比增長１０ＭＷ至１０１ＭＷ，而未來總容量可達２８０ＭＷ。　＊背靠新地財政上有雄厚支持，可考慮現價買入＊　　　市場預料，新意網已度過資本支出和利率周期的高峰，而高簽約率以及ＡＩ需求能夠帶來豐厚租約收益，預計在未來將為公司帶來增長動力，加上背靠新鴻基地產（０００１６）以致財政上有雄厚支持，長線投資價值不俗。可考慮於現價買入，上望４﹒５元，跌穿２﹒８元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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