半導體行業或迎漲價潮，芯片股造好可揀買邊隻？

2024-06-18

　　近期半導體行業傳來連串漲價消息，據報台積電將針對先進製程和封裝漲價，其中3納米代工報價加幅將最少達5%，台積電美股ADR隔晚漲逾2.7%高見177.24美元，創收盤歷史新高。另大摩近日發表研報指，華虹半導體(01347)的晶圓廠房產能已超過100%，大有機會在下半年提高晶圓價格約一成，將其目標價大升至28元，港股的芯片股今日(18日)亦普遍上升，其中華虹及中芯國際(00981)都升逾3%，可揀買哪一隻呢？

（Shutterstock）

據報台積電計劃加價　3納米代工價擬調高5%以上

　　據報台積電將提高3納米、5納米先進製程和先進封裝執行價格，其中3納米代工報價加幅將最少達5%，而先進封裝明年年度報價加幅將介乎10%至20%。據了解，台積電3納米製程的產能已被蘋果、英偉達等七大客戶全面預訂，供不應求，預期訂單將滿至2026年。作為晶圓代工的龍頭企業，台積電的舉措往往對行業產生風向標作用。不過，台積電在回覆詢問時表示不評論價格問題，強調公司的定價策略始終以策略導向，而非以機會導向，會持續與客户緊密合作以提供價值。

　　而縱觀各大晶圓代工廠的近況，產能利用率全面回升已成普遍現象。據悉中芯國際一季度的產能利用率已達80.8%，環比提升4個百分點，而華虹半導體的這一數據更是高達91.7%，環比增加7.6個百分點。而產能利用率超過100%，意味晶圓代工廠的產能已處於滿負荷運轉狀態。在市場需求持續向好的背景下，晶圓代工價格的上漲幾乎成為必然。目前華虹半導體的三座8英寸廠和一座12英寸廠均已接近滿載，未來價格回升可期。另外，下游廠商對於上游漲價普遍持接受態度。浙江亞芯微、南京智凌芯、深圳創芯微等多家晶元企業已宣布上調產品價格，漲幅最高達20%。這反映終端市場需求的修復態勢日益明顯，為整個產業鏈的漲價行為提供了支撐。

大摩料華虹下半年晶圓提價約一成　目標價升至28元

　　值得一提，大摩日前發表研報，將華虹半導體評級由「與大市同步」升至「增持」，預期在晶圓廠利用率提高、晶圓價格上漲、產品結構改善的推動下，華虹2024財年下半年至2025財年上半年的毛利率將由6.4%提升至17.1%，目標價由17元上調約65%至28元。大摩指，華虹的晶圓廠房產能利用率目前已恢復至逾100%，預計今年下半年的價格將上漲10%。華虹業務恢復速度高於該行預期，將導致公司2024財年第二季營業收入指引出現上調。

　　高盛則維持華虹「買入」評級，將其2024至2028年期間的盈利預測每年上調1%，以反映收入增加，目標價由23元升至26.3元。高盛指，自4月30日以來，全球晶元代工企業的股價上漲0%至34%，反映行業重新估值。在電動汽車、新能源和工業應用推動下，本地客戶對華虹的IGBT、MCU、Analog等專業技術需求不斷增長，因此長期看好公司。雖然其銷量和價格都面臨短期下行周期的壓力，但半導體需求將趨穩，並有可能在接下來的幾季逐步復甦。

（截自華虹半導體網頁）

集邦：受益國產化趨勢　中芯首季營收躍升全球第三

　　另據全球市場研究機構TrendForce集邦咨詢調查顯示，2024年第一季全球前十大晶圓代工產值按季減4.3%至292億美元。從排名來看，TOP5代工廠變化明顯，中芯國際受益於消費性庫存回補訂單及國產化趨勢，第一季度排名首次超過格芯、聯電，躍升至第三名，市場份額達到5.7%，營收按季增4.3%至17.5億美元，營運表現優於其他對手。

　　TrendForce表示，第二季度在618年中消費節帶動供應鏈智能手機與消費性電子急單助力下，將使8英寸與12英寸產能利用率較前季略提升，雖部分將與平均銷售單價(ASP)下滑相抵，但營收將可維持個位數季成長率，中芯國際市佔有望維持在第三。內地官媒《證券時報》援引機構觀點稱，國內晶圓廠不斷擴產及迭代技術，價格優勢明顯，使得代工需求不斷回流國內(HV工藝最為明顯)，國內代工大廠有望迎來基本面改善與估值提升「雙擊」。