按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》瑞銀投資銀行研究部表示，小幅上調今年下半年油價預測，將
第三季布倫特油價由每桶８４美元上調至８６美元，第四季由每桶８１美元上調至８３美元，使
今年全年均價上升１美元至每桶８４美元。
＊樂觀情景中，油價或升至每桶９０美元以上＊
瑞銀認為，每桶７５－９０美元是可能性最高的區間，又指短期內風險偏於上行。在樂觀情
景中，供應中斷加上更積極的經濟前景，可能使油價升至每桶９０美元以上。中東和烏克蘭地緣
政治局勢惡化產生的重大影響可能進一步推高油價至接近每桶１００美元，但認為在該價格下，
ＯＰＥＣ＋可能較預期更快地恢復生產。主要下行風險依然是美國供應進一步增加以及石油需求
疲軟，這可能使布倫特原油的交易區間下跌至每桶約６５－７０美元。
＊２０２５及２６年油價預測為每桶８０美元＊
瑞銀重申對未來幾年的預測，２０２５年和２０２６年為每桶８０美元，２０２７年起為每
桶７５美元。自上次更新後，已將ＯＰＥＣ＋的產量回歸時間從今年第三季推遲到明年第二季，
並預計市場供需收緊將在短期內支撐油價。ＯＰＥＣ＋合作夥伴的計劃是從今年第四季開始增產
，但這仍取決於市場狀況，而且由於冬季需求季節性疲軟，預計扭轉減產可能需要更長時間，但
仍預計由於需求增長放緩以及非ＯＰＥＣ＋供應強勁增長，油價將從明年開始走低。
＊料今年第三季供應缺口較大，達到每日１４０萬桶＊
瑞銀又預計，今年第三季供應缺口較大，達到每日１４０萬桶，因為石油需求季節性反彈，
而供應增長仍然有限。預計今年第四季缺口將縮小至每日９０萬桶，明年第一季轉為小幅過剩。
在基準情景中，２０２５年需求增長將小幅降至每日１００萬桶，而非ＯＰＥＣ＋供應增長更為
堅挺，達到每日１４０萬桶，主要由美國拉動，美國的增長將升至每日８０萬桶，得益於生產率
提高以及部分鑽井活動恢復。（ｂｉ）
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