24546 中銀匯豐四乙購A (認購證)
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25/10/2024 18:24

中銀香港:料美股維持現區間徘徊,A股具估值上漲條件

  《經濟通通訊社25日專訊》中銀香港(02388)財富策略及分析處主管張詩琪認為,
美國9月的就業報告強化了「美國經濟軟著陸與預防式減息」的預期,這正是美聯儲努力引導市
場預期的方向。受早前美國就業情況不及預期的影響,美聯儲在9月超預期以減息50個基點,
開啟本輪減息周期。利率點陣圖的中位數顯示年內尚有減息50個基點的機會。由於美聯儲主席
表明減息節奏並不固定,仍將根據經濟情況逐次作出決定。展望第四季度,市場焦點預期將聚焦
在經濟能否成功的軟著陸及美聯儲後續的減息步伐。
  張詩琪認為,今年首三季度,美股的上漲已反映經濟基本面的正面因素。然而,投資者亦要
留意,貢獻美國經濟增長7成的消費支出,於目前的企業財報顯示正在轉弱。另外,美國大選的
不確定性或對美股帶來波幅。不過,張詩琪預期若經濟超乎預期下行,或會令美聯儲加大減息的
力度以避免經濟硬著陸,從而支持市場氣氛。由於市場不斷調節減息節奏的預期,預期美股將在
減息過程中維持區間徘徊的格局,短期內再次大幅度創新高的概率較低。
  內地A股在第四季度具備估值上漲的條件。當前A股估值不論是橫向還是縱向比較均處於低
位,隨著美聯儲開始減息周期,加上內地推出不同的政策及經濟基本面轉好,流動性寬鬆的背景
均有利於提升A股的估值。
  張詩琪預期,黃金進入主升浪後上升趨勢預期將延續。短期內,黃金上漲將受兩個因素支持
,一為美國減息周期後帶動實質利率下行,二為風險事件帶來的避險需求。儘管黃金未來可能再
創出歷史新高,惟在資產配置上適時高沽低買也是需要的。(bn)

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備註: 即時報價更新時間為22/11/2024 17:59
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