《拆局麒想－林嘉麒》ＴＣＬ電子攻中高端奏效，憑差異化逆勢增長

　　《拆局麒想》在紛亂多變的經濟環境下，企業要交出一份令投資者滿意的業績確實不易。
ＴＣＬ電子（０１０７０）最新中期業績顯示，其整體表現亮眼，收入和盈利能力均持續提升。
期內，集團收入按年增長３０﹒３％，達到４５４﹒９億元；經調整後的歸母淨利潤按年增長
１４７﹒３％，達到６﹒５億元。
　
　　憑藉中高端戰略成效顯現，集團在全球市場的銷售量和銷售額均取得了雙位數的增長，特別
是在大尺寸顯示方面，其全球出貨量按年增長９﹒２％，達到１２５２萬台，收入達到
２５９﹒１億元，按年提升２３﹒２％，大尺寸顯示業務收入佔總業務收入５７﹒０％。分區域
來看，ＴＣＬ　ＴＶ在全球市場的出貨量表現優於行業平均水平，海外市場出貨量按年增加
１０﹒４％，收入增長２４﹒２％，至１７５﹒６億元。ＴＣＬ　ＴＶ全球銷售量排名第二，銷
售額排名第三，市佔率分別上升０﹒９及１﹒９個百分點，至１３﹒３％及１２﹒１％。產品方
面，ＴＣＬ電子在高端產品的全球出貨量高速增長，大於７５吋的按年增長３４﹒５％，量子點
ＴＶ按年增長６４﹒４％，Ｍｉｎｉ　ＬＥＤ　ＴＶ按年增長１２２﹒４％。
　
　　另一方面，創新業務成為其增長新動力，該業務收入按年增長６０﹒６％，達到１３９﹒５
億元，其毛利率也提升至１４﹒４％。當中，光伏及全品類營銷收入，分別增長２１２﹒７％及
２７﹒７％，而毛利分別增長３２２﹒５％及３７﹒１％。數據顯示，創新業務已成為公司新的
增長引擎。
　
　　ＴＣＬ電子的運營效率提升，財務狀況穩健，整體費用率按年下降２個百分點，達到
１３﹒７％；存貨周轉天數按年減少１天，達到６９天；現金周轉天數按年減少２天，達到３６
天。集團積極進行精準品牌營銷，在體育、電子競技、影視等多個領域發力，通過贊助美洲杯、
攜手西班牙國家隊、澳式足球聯盟、南美自由杯、中國女子籃球隊等，持續提升全球品牌影響力
。
　
　　總體而言，ＴＣＬ電子在２０２４年上半年取得了顯著的佳績，其持續增強的盈利能力和穩
健的財務狀況，為公司未來的發展奠定了堅實的基礎。未來，ＴＣＬ電子將持續聚焦大尺寸顯示
業務、創新業務等主航道，並持續提升研發創新能力和品牌營銷能力，以實現高質量增長。
　
　　近日，中國商務部等四個部門聯合發布通知，提出對消費者購買能效較高的八類家電產品給
予以舊換新補貼，補貼比例為１５％至２０％，最高補貼金額可達２０００元人民幣，這利好消
息有望推動ＴＣＬ電子的股價上漲。
　
　　筆者認為，ＴＣＬ電子屬於中長線投資的股份，自２０１７年起，維持高派息政策回饋股東
，２０２３年派息比率高達５０％，該予持續關注。《元宇證券基金投資總監　林嘉麒》
　
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